金錢買不到幸福嗎？

 

有人說金錢不是萬能，金錢買的到物質，但買不到幸福。你相信金錢真的買不到幸福嗎？在你挨餓的時候金錢可以用來買食物，飢餓後的飽餐一頓不會讓你感到幸福嗎？夫妻為了要不要買某樣東西或該省錢而經常爭吵，如果收入夠高，夫妻的爭吵頻率是不是就可以大大降低，如果還能偶爾送對方一些小禮物，家裡是否就可以更常感到幸福呢？

我相信金錢可以買到幸福，而且很多幸福感都可以由金錢來達成，譬如吃一餐米其林美食、買一款喜愛的包包或衣服、買一台名貴進口車或是送給心愛的人一個貴重的禮物，這些都可以讓人感到幸福，至少能帶來一小段時間的幸福感。

只是這個幸福感流逝的很快，就像我們剛換新手機、新電腦甚至是新車時，開心新鮮的感覺可以維持一陣子，但過段時間習慣以後，這個幸福感就消失了，想要擁有幸福感，就要繼續消費買東西，買新奇或不容易獲得的東西，來重新獲得新的幸福感。

有人認為金錢買不到幸福，或是只能買到很短暫的幸福，那是因為你沒買對東西。

到底買甚麼才能讓我們更幸福呢？其中一個方法就是買體驗，不要買物質。體驗就是一段人生的經歷，譬如旅遊、聽講座、學習新事物。你所獲得的是一段人生體驗和經歷，研究發現，購買體驗筆購買物質能帶給人們更多的幸福感。

如果你買的是一個包包，你會短暫興奮幾天或幾週，三個月後你看到那個包已無動於衷。但如果買的是一次旅行，那麼三個月後，甚至是三年後，你想起那趟旅行還是很開心，會很興奮的跟朋友分享旅遊經驗。

還有一個原因，體驗不會因為比較而黯然失色，因為體驗很難被拿來比較。

如果你新買了一輛TOYOTA，本來是很開心，可是後來發現鄰居新買了一輛BMW，那你就會變得不那麼開心了。但如果你去墾丁旅遊，而鄰居去了關島，雖然海外更令人羨慕，但旅遊體驗很個人，這個比較的差距就沒那麼大，美好的體驗更難被比較。

另一個原因，你的人生取決於你做了甚麼，而不是你有了甚麼。

如果你購買的是一次旅行，或是一場劇場表演，這次旅行或表演觀賞會變成寶貴的記憶，變成你人生的一部分。但如果購買的是一個包包，那麼這個包包未必會變成你人生的一部分，它很快會被另一個新的包包所替代。

人生的體驗和自我聯繫更緊密，你的人生就是由一個個體驗所串連起來的，這些體驗塑造了自我，幫助定義我是誰，而非那些包包或名車。

如果你覺得買東西沒讓自己變的更幸福，那可能是因為你沒買對東西。比起物質，你更應該花錢買體驗，體驗會帶來更多的幸福，因為它是時間的玫瑰，更不容易因為比較而黯然失色，你的人生取決於你做了甚麼，而不是你占有了甚麼。

銀行為什麼要推美元短期高利率定存？

 

過去一年很常可以看到銀行推出短期與限額的高利率定存，而且是要新轉入的資金才符合資格，或許你曾有過疑問，為什麼銀行要給出這麼高的利率來吸引客戶換成美金存入呢？

我查了一下各家銀行的美元一年期定存資料，利率大約介於3.8%至3.9%，money101的資料，2023年的渣打銀行「玉兔迎春美元優存」方案，優先理財客戶單筆存滿5萬美元，存款年息可達4.59%；私人理財客戶單筆存滿10萬美元，利率可達5.01%。加碼計息的期間，則從登錄當月起算「3個月內」。

不少人看到這超過4%甚至5%的定存利率，心動將資金換成美元存入，雖然計算時間只有3個月，但能多賺的機會就不要錯過，你可以看下圖由ETtoday整理出來的存款利率方案。你可能也有疑問，為什麼短期優惠的定存利率可以比一年期的利率高出1%以上呢？

如果你認為銀行是想要用高利來吸引更多資金存入銀行，那你就猜錯了，銀行最怕的就是大量資金存入銀行放定存，因為利息支出這是他們的成本，銀行的獲利是靠貸款出去的利息，與販售金融商品的管理費與手續費等收入。

央行公布2021年4月的國內存款餘額超過50兆台幣，其實這是銀行的痛，因為他收了一堆存款要付利息，但他能借錢出去賺利息的金額卻少很多，我們從銀行定存利率就可知道，一年期定存固定利率有1.4%，但300萬以上大額的定存利率就只有0.43%，這表示，請民眾不要存太多錢在我這裡。還有，不時會接到銀行打來問你要不要低利率借錢，就知道銀行有多努力在推展它們的貸款業務。

除了借款收利息，銀行的另一項收入來源就是販售金融商品，他可以賣保險賺佣金、賣債券賺手續費與管理費、證券部透過股票交易賺手續費，基本上，只要你在銀行做越多事情，用越多服務，他們賺的錢就越多。

為什麼銀行要用高利率來吸引用戶存入更多美金呢？

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你知道你的錢是怎麼在無意中浪費掉的嗎?

 

有的人喜歡花10萬塊買一個名牌包放在家裡收藏，很少會拿出來用，因為預期未來還會有增值的空間，有的人會花2千塊買一個包，平常就可以常常帶出去使用（當然也有兩種都有的人）。

兩種買包與使用包的方式，覺得哪種比較值得？

一筆錢用的有沒有價值，有很多評斷標準，這個物品是你很喜歡想要擁有的，這個物品是很稀有很保值的，或這個物品是你會常常用，使用頻率很高的？

大部分的人賺錢都不容易，賺來的錢屬於有限資源，要把這有限資源變成你需要與想要的物品與服務，加上人性的貪婪與不滿足，常常都需要多做一部取捨考量，每個人價值觀就決定了他的選擇。

其實大多數人都會有這樣的經歷，感覺這個東西滿不錯的，以後在某些情況可能會用到，又不是很貴，於是就買入手，但買了之後就是收在衣櫥櫃子裡，久了就忘了，從來沒有用過，哪天無意間看到的時候，又覺得這有可能會用到，所以繼續放著。

 

其實這就是把我們有限的資源「現金」變成一個從來沒有用過的商品，他的價值在真的使用到之前，其實就是零，如果在商品損壞或丟掉之前只用過一次，那使用這一次的價值就是當初購買他的那筆「現金」。

這筆現金所換成的商品，如果都沒有用到，其實你就等於損失了可以投資的機會成本，你可以用5%、7%、10%去算，看你平常的投資績效是多少。再加上通貨膨脹的價值減損，來回損失可能就是7%～10%之譜。

換句話說，你把錢拿去買了一個一直沒有在用的東西，你的這筆消費就是以每年7%～10%的價值落差在減損，直到這件商品不能用了被丟掉或是轉送他人，這個商品對你的價值就正式歸零了。

幾年前我心裡意識到這個問題，於是近兩年我漸漸有物盡其用的念頭，基於以下幾個原則：

1. 購買商品前，要認真想過，未來是否會常常用到這商品，做到物盡其用。
2. 如果只有少數幾次的使用需求，購買價格盡量控制在合理範圍內的低。
3. 如果...

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為何不開放勞退金自選標的？

 

勞退新制不同於勞保年金，是屬於個人專屬的退休金投資帳戶，公司與自己提撥的退休金，經過幾十年的投資累積，退休後能領的錢就是自己帳戶裡的累積金額。

以往我極少會提到勞保年金與勞退新制，是因為勞保年金在未來的變動性太大，我們無法估算20年～40年後可能會領到多少錢，最近有新聞提到，若政府不再提撥挹注金額至勞保年金，勞保今年金在2028年就會破產。

若要繼續維持勞保運作，政府勢必要繼續補充基金，調整給付金額計算方式，也就是未來退休的人很可能會領的比現在少，再加上通貨膨脹效應，實際消費能力會比現在每個月領2萬多元的人還要低很多，所以，我會把勞保年金當作是額外賺到的，而非我的退休金主要來源。

為避免勞保年金的問題越滾越大，2005年推出的勞退新制成為新解方，勞退新制是以「個人退休金專戶」為主的制度，雇主為勞工按月提繳不低於其每月工資6％的勞工退休金，而勞工個人可自願另提繳退休金，領回的金額為退休金個人專戶累積的本金及收益。

勞退新制的好處是不會有破產問題，但限制也是其退休金額度就是你自己提撥進去的錢，你可以在退休時一次全領出來，也可以月月領，領到戶頭沒錢為止，這個制度並不是終身領，政府計算平均餘命，大約可以領到85歲。

我在這裡就不細部討論勞保年金與勞退的退休金要怎麼算，網路上相關的文章很多，我不自提勞退新制的原因有二，第一是勞退新制能提供的退休金金流太少，第二是投資績效太差，政府委託操盤的投資績效差到不值得自提放更多錢進去。

勞退新制提撥薪資6%的金額實不足以準備足夠的退休金，我以55,400這個接近中位數收入的健保級距當作平均薪資來試算，公司提撥6%金額，每個月為勞退帳戶提撥3,324元，一年39,888元，假設投資了30年，總投入金額僅約120萬，即使投資績效讓整體退休金增加4倍，金額也僅480萬元。

即使自己再自提6%，總金額增加一倍，也僅來到960萬，若一次領出來，雖然不足夠支付所有的退休生活需求，但這金額也能讓退休人士滿有感的。

可是，整體退休金增加4倍是我隨便講的，勞退新制委外操盤的投資績效能讓投入的退休金增加多少呢？我從這篇文章查到勞退新制的累積至2022年7月份的歷史投資績效，年化報酬率為3.09%，我假設樂觀一點把年化報酬率提高到4%好了，剛剛的例子會得到多少退休金呢？

「勞退新制自提6%，退休後可以拿多少？實算結果每月最多只能領到這數字」

30年的4%年化報酬率，可以讓第一筆投入的本金增加3.24倍，由於後面投入的資金能累積的時間更短，增長理當低於3.24倍，但我偷懶的把總投入金額120萬直接乘以3.24倍，可得到389萬，若再自提6%，30年後，勞退帳戶裡的退休金充其量也僅不過778萬，這筆金額可以讓你每個月多領多少錢呢？

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案例探討：ETF＋定期定額 結婚、買車不用愁

前幾天在網路上看到一篇理財文章「ETF＋定期定額 結婚、買車不用愁」，雖然看似元大基金的廣告文，但我們還是可以針對其案例與內容進行剖析。

案例基本資料

我來節錄幾段重點，小傑目前32歲，工作4年已存有37.2萬，「想要買車，結婚一定要在好的飯店，要拍美美的婚紗照，蜜月旅行要赴歐美旅行至少一周。要怎麼在出社會工作五至十年之內，透過基金理財來完成這兩件人生重要的大事呢？」文章內容請看截圖。

註：第一張圖右邊寫「報酬率期望值：年化報酬率30%至70%」，我不知道他是認真的還是多打一個0，就先當作是誤植好了，否則這邊就太搞笑了。

我對案例的需求分析

首先先針對小傑的期望來估算大概需要多少錢，不清楚小傑住在哪個縣市，生活物價是否會比雙北低，我先以雙北不要太誇張的價格來估算。想買車，入門款簡單一點的車價，含稅含保險大約65萬可以搞定。

在好的飯店宴客，如果不是要求五星級飯店，可能可以期望宴客與禮金可以打平，如果是要在五星級飯店，可能要先預估一桌要賠1-2萬，就看小傑準備要宴請幾桌賓客。

想拍美美的婚紗照，中等價位約5萬塊，名店要10萬塊以上；蜜月旅行到歐美的旅費大概要20-30萬(兩個人)；以上大概需要準備100萬。對了，還要考慮未來會漲價的可能性。

我的評估

其實買車可以貸款，有些車商會有3～5年零利率的貸款，頭期款可能準備20萬就夠了。但結婚需要花錢的其實不是宴客，而是結婚的儀式、禮車、禮品、與聘金。

如果飯店都因為要面子需要找好的飯店，我想禮品與大聘小聘應該也不能隨便，預算大概要抓30萬，差不多補上車子貸款的錢，所以辦場婚禮加上貸款買車大概要先扎實的準備100萬（然後負債45～50萬）。

小傑目前32歲，已工作4年，想要在工作十年內結婚，也就是還有6年的時間（38歲前）。目前手上有資金37.2萬，工作4年可以存到這些錢（而且還是在有女朋友的情況下），算是有一定的存錢能力，假設平均一年能存下8萬就好，光靠存下來的方式就可以再累積48萬，含目前手上資金就會有85萬，只差15萬的缺口，靠投資要達到100萬應該不是很困難。

資金達標可行性評估

下表計算以初始本金37萬元單筆投入，並於每年年初投入8萬元資金，以年化報酬率5%的投資方式就可以在6年後達到100萬的資產，9年後（41歲）就可以達到150萬。

甚麼樣的投資方式可以達到年化報酬率5%呢? 由於準備的時間偏短，我個人不太敢提供建議，但可以分析幾個選項。

買台股0050或0056領5%現金股利，首先記得股利要繼續買進持股才有複利的效果，即使是這樣，也必須要知道股票是會漲會跌的，眼裡不能只看到0056的5%現金股利，卻忽視了5年後可能賠掉帳面價差的風險。

採用美股股債配置，風險是同樣的道理，若是採用股債80:20的配置比例，雖然回測10年、20年、30年的年化投資報酬率都有5%以上，但當投資時間只有5年的時候，就未必會這麼樂觀了，如果剛好碰到未來幾年是股市緩跌的情況，不要說年化報酬率5%了，到時只要沒有虧錢就偷笑了。

考慮公司債（ETD），目前殖利率還有5%以上的公司債不多，超過5%的也是風險比較高（評比比較低的）的，但如果未來5年沒有碰到大型股災或黑天鵝，每年拿到5%的機率可能會比股票高，只是同樣會有在最後一年碰到股災而導致ETD價格大跌的虧損風險。

如果是採用儲蓄險其實是最保險的，至少本金不會損失，投保時間也大約在6年就可以期滿領回，只是目前儲蓄險的IRR大約在2%多至3%，沒有高達5%的產品，未來會不會提高並不清楚，只是時間不站在小傑這裡。

如果小傑的結婚時間可以稍微彈性一點，譬如38～40歲之間，投資時間可以有6～8年，那麼以上有風險的投資方式，如果真的不幸剛好碰到股市大跌，可以緩個幾年等股市漲回去的話，成功機會還是很高的。

對原文的疑問

對於文章裡的建議方式與投資標的，我不特別評論，只是覺得有點奇怪的部分是，為什麼要用單筆買美股大型指數ETF，又用每個月5千元的定期定額買台灣50。

如此分開投資，如果美股單筆買進後大幅拉回不就虧錢了嗎? 如果台股持續上漲，後面定期定額進場的資金，報酬不就越來越少了嗎? 為何不是選好一種投資方式/標的，然後先單筆37萬買進，之後在每個月定期定額持續買進同樣的標的呢?

如果台股與美股是連動的，這樣分開投資，要嘛就兩個都上漲，一個單筆進場賺足5年，另一個定期定額少賺了一些；或是兩個都下跌，一個單筆進場賠了一筆，另一個定期定額可能賠少一點或剛好打平。

至於小傑為何要找台股基金來準備這筆結婚買車的資金，而不是ETF或其他方式呢? 答案請看本文第一句。

「連結元大台灣50 ETF的元大台灣卓越500 ETF」有誤，多一個0，建議再校稿一下（害我一直在想，台灣卓越500到底是連結台灣50還是S&P 500）。

額外補充：

即使以上100萬資金順利獲得，也成功完成結婚、買車、拍婚紗、到歐美度蜜月等計畫，這也只是過了第一關，別忘了上面的方法還帶來約45～50萬的車貸負債，買車還需要租車位。

結婚之後要面臨的問題還有要跟誰住、要不要買房、或是要在哪裡租房、有沒有很快要懷孕生小孩、月子中心的錢要如何準備、另一半有沒有要繼續工作、付完車貸後還有餘錢可以繼續投資嗎? 我不是要嚇你，更棘手的問題在婚後才開始。

股債再平衡會有更好的報酬率嗎 (will rebalancing bring better financial return)

 

我在粉絲團問了一個問題，「長時間下來，股債定期做再平衡會帶來比100%持有股票還要好的整體報酬嗎?」，有些網友提供了他們的想法，我稍微整理如下，在往下看之前，建議你也先想一下你自己認為會不會，為什麼?

以下為幾位網友的想法，我不特別列出網友的名字，僅整理出網友提出的重點：

• 印象中債卷就是固定利率也沒有價差，所以只有長期持有股票跟現金等待機會。
• 長時間指的是十年，二十年或是更久？回測的時間點也影響很大。如果是五年，我會配置債券。超過十年以上就不會了（前提是這十年都不能提領變賣）。
• 個人會選擇長天期的國債作為參雜對象，不過佔比一定是比較小的，隨著年齡逐步調整，降低持股波動才是首要的動作，不過還是得觀察利率，如果這一次加息，利率還是沒有回到過去5%以上，可能就考慮把“債”抽掉了，變成完全的持有全球指數。
• 利率不同，以前可以，未來很難，以前股債配置可以期待免費午餐，現在配債屬於降低波動，而非期待更高的報酬。
• 以聯博美國成長基金(100%股)與駿利平衡基金(55%股)取不同起始點及不同的區間來比較就可以看到不同的答案，但看自成立至今，年化報酬率一為9%，一為6%。當我們一直往誰報酬率高看的時候，其實可能潛意識想的是100%股票買滿後明日就遇到60%的大跌該怎麼辦！
• 不會！時間拉越長，股市勝出債券的機率就越高，投資組合中加入債券，較高的機率是降低報酬率，股債再平衡又比不平衡再降低報酬率。

「股債再平衡」會有更好的報酬率嗎?

以上網友提到了幾個重點：

• 現在債券利率太差，配置債券屬於降低波動而非期待更高的報酬，如果繼續維持下去，就沒有配置債券的必要。
• 100%持有股票的報酬會勝過股債配置，而債券是拉低報酬的資產，股債再平衡又比不平衡再降低報酬率。
• 回測的時間點跟評估時間是影響的重點，如果是五年會配置債券，超過十年以上就不會了。

我覺得以上都有點到關鍵重點，但是與我的想法還差一點點，我整理了4張圖表如下，分別是用VTI(Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF)與VBMFX(Vanguard Total Bond Market Index Fund)用以代表美國整體股市與債券市場，用不同的時間段落與股債比例，與100%持有VTI來做績效比較。

先看第一張，用股債80:20每年再平衡一次的方式與全股票做比較，時間只看2002年至2010年底，總共9年的時間，從網路泡沫的末跌段回漲，再經歷一次2008年股市跌落50%的金融海嘯，又快速的V行反彈兩年時間。

紅色線是100%投資美國整體市場股市的績效標準線，我們可以看到從一開始，有做股債再平衡的績效表現就比全股市要好，一直到2006年才被全股市超越，但是一到2008年碰到股市崩盤，股債搭配的績效馬上又超越全股市，一直到2010年底都還是明顯領先，回測數據是一路維持領先到2014年。

所以前面說到100%持有股票的報酬會比較好在這張圖裡並不成立，這張回測圖顯示的是股債債平衡大部分時間是領先全股市的，即使是持有十年以上的時間。

接著看第二張，如果我把債券比例再提高呢? 用股債60:40每年再平衡一次的方式與全股票做比較，時間改看2002年至2013年底，總共12年的時間。

我們可以看到情形與股債比80:20是一樣的，而且績效差距更多，也就是說，這段時間搭配了更多的債券，整體績效還會變更好，績效一樣一路領先到2014年，與前面多位網友說的債券無用論似乎相當不同。

把績效比較時間拉長

或許這樣的時間太短了，第三張，我把績效回測一路拉長到2020年底，股債比例調整回80:20，這一路經歷了2009年以後的大多頭，中間也經歷了2015年的震盪與2020年的疫情大回檔。

我們可以看到，2014年以後的全股票績效就超過股債配置，一路領先到2020年底，而且2017年後領先的差距明顯擴大，這張圖將時間拉得更長後，應證了一位網友說的，時間拉越長，全股市的績效勝出股債配置的機率就越高，為什麼會這樣呢? 真的是因為時間的關係嗎?

我們再看第四張圖，同樣用股債80:20每年再平衡一次的方式與全股票做比較，但時間改看2010年至2020年底共11年的時間。

可以看到全股市的績效從2010年金融海嘯谷底反彈後就一路領先股債配置到現在，年化報酬率多出2%，累積績效多出73.5%。從2010年開始多頭走勢後，全股票的投資績效會勝過搭配債券的股債配置，而這結果應該是要歸功於股市多頭，而非時間長短。

以上這段績效回測時間還需要補上債券利率這個背景因素，以美國十年期公債為例，自2002年至2020年底，公債殖利率從5%以上一路走低到低於1%，但這並不表示這段期間的債券越來越不好，因為殖利率降低同時也表示債券價格上漲。對於越晚買的人來說，票面利率越低是越吃虧，因為能領的利息愈來越少，但是對於早買的人來說，殖利率變低代表債券價格變高，手上已持有的債券配息不變，還賺到了帳上價差。(但這不適用於會需要持續買賣的債券ETF)

經過上面幾張圖表的分析，我先整理兩點小結論：

• 如果是股市多頭，全股票的績效會勝過股債配置，無論有沒有做再平衡：這邏輯應該不難理解，手上持有漲比較多的股票越多，配息與漲幅比較低的債券愈少，自然績效就會越好，最極端的就是手上只有股票沒有債券。除非，債券的利息/殖利率高過股市漲幅報酬，這並非不可能，只要股市的年報酬是負的，純債券的績效就會比純股市好，這時候就會變成手上持有債券越多的人績效越好。
• 再平衡只有在股市盤整或大跌期間才會有比較好的績效：若股市在某段期間內發生大跌，或是持續盤整很多年，股市漲漲跌跌，那麼再平衡有股債資產在低檔加碼的效果，有機會在較多的時段裡績效勝過全股市，如果這是發生在即將或已經退休需要動用這筆資金的時候，投資人應該會很慶幸有做股債配置。

是因為再平衡，還是單純債券的貢獻

但股債配置績效比較好的期間，真的是因為再平衡的關係嗎? 還是其實持有更多的債券，少掉股票跌的部分，績效自然就會比較好呢?

我們可以看一下下圖，我用股債60:40的圖例做比較，唯一修改的條件就是股債不會做再平衡，我們可以看到藍色線的年化報酬率從圖二的6.76%變成6.2%，意思是沒有做再平衡的績效會變差。我們看線圖的右邊比較明顯，有做再平衡的例子，績效到了接近2013年底才會被全股市超越，而沒做再平衡的績效在2013年初就被超越了，甚至是在2011年就差點被超越了，這顯示做再平衡還是有效用的。

所以，我們應該在股市多頭的時候就持有全股票，碰到崩盤或是盤整期就改做股債配置與再平衡嗎?

「我的想法是」...

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第一桶金先買房還是買股

 

前陣子有個關於第一桶金要先買房還是先買股的討論，這兩年台灣的股市與房市都有明顯不錯的漲幅，若是手上有一筆資金，該要先投資股市還是當作房子頭期款先買房呢?

這邊我們要先定義第一桶金，以前的第一桶金指的是100萬台幣，20年前500萬就可以在新北市買到不錯的房子，100萬就足以當頭期款，目前的房價動輒1500～2000萬，頭期款少說要300萬以上才足夠，經歷這麼多年的通貨膨脹下，現在的第一桶金可能要300萬台幣(約10萬美金)會比較適合。

2020年手上有300萬的人，如果在股市大跌時有勇敢進入股市，即使是買0050這種安全牌，大概在年中的時候才進場，到今年下半年也會有65%的獲利，總市值可以來到近500萬。

而2020年將300萬當作頭期款拿來買房的人，能夠買進總價1500萬以內的房子，到今年要漲200-300萬也很有可能，要看買的縣市區域與年份。

會有這個問題的主因，是因為如果300萬全拿去投資，先不論獲利與否，依照目前的房價上漲速度，未來可能會更買不起房子。但若拿去買房子，未來30年的收入很大部分要拿去繳房貸，可能沒有能力再另外存退休金了，面對這樣的兩難該如何做選擇。

第一桶金要先買股還是先買房，是用這一兩年的市場狀況來評估嗎? 當然不是。

我們都不知道短期的未來，房市與股市是否都會繼續上漲，是否會有如過去兩年的上漲幅度，但我們可以用比較合理的推算方式，加上評估自己的現狀與需求，來做決定。

首先，我個人認為，不應該用這兩年的股市與房市漲幅當作未來10年甚至20年的狀況來推算，換句話說，未來會維持這種漲幅的機率不高。所以我們要評估的，並不是哪一種方式可以比較快賺到錢，而是你的未來比較需要甚麼?

如果你不需要擔心年老後沒有地方住，譬如你將來可以繼承上一代留下來的房產，那麼買房子就不是你目前需要優先擔心的事情，我會建議你先將第一桶金留著投資，做退休金的資產規劃。

如果你的父母擁有相當多資產，你的工作收入也不錯，但是你很想搬出去自己住，或是不想住老舊公寓想住新大樓，那麼第一桶金先買房應該也是合理的決定。

更多人的情況應該是兩者都沒有，如果300萬全部拿去當購屋頭期款，則可以投資的資金將全數歸零，養了房子卻沒有退休金可以生活；如果都用做投資，就要賭自己的投資獲利可以漲贏房價增幅，或是你另有其他替代方案，譬如年老後搬到房價成本更低的郊區居住，或是安排住進養老村。

「我的想法是」...

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50歲前保障靠保險，50歲後保障靠積蓄 (insurance and investment cover our life)

 

保險幾乎是現代人都會買的金融商品，好的保險商品可以幫助你用很低的成本獲得一定程度的保障，保險商品有很多，舉凡壽險、醫療險、意外險、癌症險、重大疾病/傷病險、長照險、失能險、儲蓄險、年金險、投資型壽險等，如果保險觀念正確，規劃適合自己需求的保險產品，可以用合理的成本來規避一些可能發生的風險，但是否每一個人都必須要買保險呢?

其實高資產的人就不一定要擁有保險，保險的最基本目的是要幫助一般人規避無法承擔的風險，譬如如果發生意外，家裡的妻小會頓時沒有收入而造成生活困難，所以一筆幾百萬的意外險可以幫助家人在短期內不用擔心生活費用，又譬如發生重大疾病需要開刀，並且需要一兩個月的休養時間無法工作，醫療險就可以用來分擔醫療費用，甚至是無法工作期間的生活收入。但是對於流動資產上千萬的人來說，應該都足以應付這些風險，就算生病一次的醫療費要200萬元，高資產的人也不至於無法負擔，只是會對自己的資產累積造成很大的影響。

所以對於高資產的人，保險並非必須要擁有，但是擁有保險卻也可以保護他們累積的資產，如前面的例子，如果發生癌症，需要花費200萬做治療，這筆醫療費用也占了1千萬資產的20%，不可謂影響不大，但如果保險費用可以理賠到150萬，對於資產減損只有50萬，5%的影響範圍應該比較能接受，但如果資產是10億以上的人，光房地產就有10幾棟，500萬的醫療費用對他們來說應該也不是甚麼問題，這時候，保險對資產10億以上的人來說，主要目的就不是要規避風險或是減少資產受損，而是保護資產、節稅、與傳承資產，希望資產可以盡量完整的傳承給後代。

對於一般人來說，年輕時候還在工作打拼累積資產，還要生兒育女養家甚至養房，要在短時間累積到上千萬資產實在是不容易，所以保險就是必須要的轉移風險手段，在人生努力的過程中，不被意外的發生打倒，或是影響到了家人的生活。

一般來說，30歲以前的保險保費相對低廉，大家可以趁還年輕的時候多規劃好保險，如果等到50歲才要買保險，那個時候的保費可能會比30歲前貴一倍以上，我們應該在保費價格還低的時候，利用保險來轉移意外與生病的風險，並同時累積資產財富，來應付年老之後的生活風險。

為什麼50歲以後的保障就不太能靠保險呢? 第一個原因是，50歲後的保險費用太高，能負擔的金額裡能買到的保障太少，需要的保障又負擔不起那個保險費，第二個原因是通貨膨脹已經吃掉你原本的保障額度，想一下你在30歲時買的醫療險，假設你買了日額2000元的住院理賠，在當時看起來已經很足夠讓你住2人房，但30年後到了60歲，日額還是只有2000元的話，可能2人房一天就要6000元了，如果你沒有隨著年齡增加繼續買醫療險，那麼你的保險保障到年老需要用到的時候都很可能會不夠，你還是要自己負擔大部分的生活與醫療費用。

建議比較好的規劃是，在40歲以前用費用比較便宜的定期險(而非終身險)來規劃需要的保障內容，基本的意外險與醫療險一定要有，能力好一點就再規劃癌症險、重大傷病險、失能險等，而壽險要看你的家庭需求而定，同時在保險之外，必須要有紀律的拿出一筆錢進行投資，持續地累積自己的資產，在50歲以後，如果你已經累積到了500萬現金資產(不能算進自住的房地產)，這時候你已經有基本的經濟能力可以可以負擔保險不足以涵蓋的風險了，如果資產可以超過千萬，可能光投資理財的被動收入，譬如租金、利息、股利等，就足以當作生病時的醫療與生活備用金，已經沒有必要再靠保險來規避風險了。

保險的目的是要保護基本生活進而累積資產，並非要靠保險累積資產，50歲以前的保障靠保險，是利用保險商品來保障自己的生活，還有保障自己的資產累積進度不因生病或意外而受拖累，目標是要能在50歲之後就有足夠的資產可以保障自己的生活，不會因短期失業或生病就大大影響現有生活，而過去已經擁有的保險就當作是一些資產彌補，但已經不需要再靠更多的保險來保障自己了。

我該投資美國股市嗎 (should I invest the US market)

 

近幾年有越來越多人推薦投資美國股票市場，有人說美國市場沒有漲跌幅限制，又可以買到世界級的公司，交易量大比較不容易受到特定買盤操控，是否投資美國股市真有比台股還要簡單獲利嗎? 可是英文不好的人可以投資美股嗎?

會考慮投資美股的人，絕大多數都已經有幾年的台股投資經歷了，我們來看看台灣股市的特性，台股大約有1600多檔上市公司股票，半導體與電子業佔了大約一半，大多數都是屬於交易量很小的中小型企業(平均單日交易量低於1000張)，外資會買的企業大概市值要排上前百大才有機會，而且因為小型股的交易量小，容易被特定買盤操控，只要手上有幾億台幣資金，就可以把一檔股票炒高好幾倍，炒出新聞熱度後，再脫手賣給小散戶。

投資台股的好處是，部分公司可以在日常生活中聽到接觸到，公司資料與新聞也都是中文，財報閱讀起來比較輕鬆。相較於美國股市，台股的侷限就比較多一些，譬如全球型的大型企業相當少，每次需要買入1000股，資金門檻較高，小型股容易被投信、禿鷹操作坑殺小散戶，每次下單的手續費要0.1425%，單日最漲跌幅有10%限制，而且產業較集中，光台積電佔台股指數的比例就將近30%，第2名的聯發科只佔了3%，台積電一家的市值權重就等於第2名到第23名的上市公司市值總合，台股明顯失衡。

相對來說，美國身為世界經濟大國，美國股市的優勢就是上市公司較多，美國上市公司就有超過8000檔，市值排名在前的大型企業幾乎都是你我耳熟能詳的公司，譬如蘋果、迪士尼、微軟、星巴克、亞馬遜、Facebook、google、嬌生、Visa、寶鹼、英特爾，而市值最大的前兩大美國企業，微軟與蘋果，加起來的市值也僅佔美股10%，而美國股市的整體市值在全球總體經濟佔了超過50%，美國股市沒有漲跌幅限制，可以一天大漲200%，也可以一天跌掉95%，由於全球金融機構大多都會在美股進行投資，交易量相當的大，只要稍有點知名度的公司幾乎不太會被操控，每次最低購買量只要1股，門檻相對簡單，最重要的是許多家美國證券交易美國股市是0手續費，對於喜歡短期交易的人來說，成本比台股低很多。

當然要投資美股相對也有一些難度，譬如英文能力，國外公司較不容易取得中文資料，可以靠google翻譯稍微克服，透過台灣的複委託投資海外股市，手續費比台股高，比較好的條件大約是0.15%-0.3%，而且有單筆金額最低限制，大約是15-30美元，想要透過美國券商投資就需要上網開戶，還好現在網路上教開戶的資訊很多，而且有些券商還有中文網頁，過程不是太難。

要投資美股雖然有一些麻煩，但其實相關資訊在網路上都很容易找到，只要克服這一點點困難，透過美股投資可以獲得的好處相當多，以下可一一舉例：

• 想投資蘋果就可以直接買蘋果的股票，不需要在台灣買蘋果概念股，而且很多概念股都只是沾到一點點邊而已。
• 美股的公司有許多世界級的企業，成長力與影響力多比台灣的企業高，就算是投資ETF，美股的ETF產業分散度也會比台股ETF高。
• 美股市值大，不容易被操控，台灣的小型股市值可能小到用幾百萬資金就可以讓該股當日漲停，大型股漲跌還會受外資與法人影響，而美股交易量大上許多，幾億美金的資金也無法操作市場價格。
• 美股最少交易量是1股，譬如目前台積電在美股的ADR價格大約是80元，也就是2400台幣就可以買進台積電股票，但在台灣股票市場一次需要買1000股，以目前的股價，想買進台積電至少要準備42萬台幣。
• 透過美國券商購買美股不需要手續費，台股需要0.1425%的手續費與0.3%的交易稅，對於頻繁交易的人來說，一年的手續費可能就要好幾萬塊。
• 美股通常是「季配息」，台灣大多是一年配息一次，美股配息對於股價影響通常都小於每天市場上正常的波動。

投資美股也有一些的風險，譬如：

• 如果發生券商倒閉該怎麼辦呢? 其實美國券商大多有參加SIPC (Securities Investor Protection Corporation)，SIPC會替投資者提供50萬美元的保障。
• 有美金匯率風險? 想投資其他國家，匯率變動是很難避免的，但美元是世界貨幣，台幣對美元有一個滿穩定的兌換價位範圍，已近20年來說，美金對台幣大約落在28-35元之間，除非是美國或台灣發生大動盪或是經濟快速成長，譬如台灣錢淹腳目年代，美金對台幣從40元暴漲到24元，否則應該不會發生大幅度的變動，但比較保險的作法還是定期不定額的換匯，將匯率成本控制在一個平均值。
• 交易時間都是在深夜? 如果你做的是價值型投資，交易時間就不是你的問題，券商可以預先掛單，符合條件與價位才會成功交易，如果是做很短期的交易需要盯盤，那就需要犧牲一些睡眠時間盯盤了，3月中到11月中的開盤時間是 21:30~04:00，11月中~3月中的開盤時間是 22:30~05:00。

還有一些小疑問其實也都很容易克服：

• 美國公司我不熟? 你平常在用的服務或產品，很多都是美國公司，譬如 google、Facebook、蘋果、可口可樂、微軟、NIKE、Visa與Master信用卡、Intel等，我相信你對他們的熟悉度可能還比台股的大多數公司還要高，不信你試著回答看看，扣除銀行金融類股，排名第5的台塑化、第8的台達電、第10的南亞、第14的統一(不是統一超)、第20的日月光、第23的廣達，分別是在做甚麼?
• 外國人的股利會扣30%稅金? 美國公司比較重視股價增長，特別是會透過回購股票來拉抬股價，股息配發比例不高，即使扣了30%的稅金，可能差別也不大，如果你有外國身分開戶，依該國家的稅法協定，可能只需要扣10%-15%，如果購買外國公司在美國發行的股票(ADR)，配息大多都不需要扣30%的稅。

投資美國股市需要透過台灣證券公司複委託，或是直接在美國券商線上開戶，差別是台灣複委託的交易手續費相當高，而美國券商幾乎已經是0手續費了，這兩點造成成本相差許多，但是如果考量意外發生，海外資產變成遺產，台灣券商還可以協助你處理海外遺產問題，而在美國券商的資產，就要透美國券商來處理，會被要求填寫一些表格，還會被美國扣一筆遺產稅約15%-35%不等，手續會麻煩許多。

規避風險的方式，最基本的方法就是「分散」，分散投資股票的數量，分散在不同的市場，分散用不同的投資管道做適合的投資操作，分散美金與台幣間換匯的時間。

投資理財心態淺談-投資(mentality of life long financial investment)

投資理財是每個人一輩子都要學習的課題，理財是將自己的資產做更有效率的運用，並且避免自己陷入現金不足的窘況，而投資是理財的方式之一，理財不只是想要透過投資賺更多錢，更應包含了儲蓄、保險、房地產、甚至信託的規劃，而本篇將會針對投資的部份做探討。

投資沒有一定對的方法，對於不同的人，不同的家庭與經濟背景，不同的心理層面，不同的人生需求與理想，都會有不一樣的投資理財建議，沒有一套完全適合每一個人的投資方式，有的人對於研究公司財報很有天份，有的人對於時事與趨勢特別敏感，有的人對於金流操控特別強，甚至有的人有特別關係，可以獲得小道內線消息，一筆投資就可以翻漲10倍。

我們在參考別人的投資建議時，需要先了解其原理與背後因素，考量是否適合自己的經濟狀況與需求，甚至最好實際投資測試幾次，驗證是否如自己所想的，可以透過這樣的投資方式來有效率累積提升資產，絕大多數的人在一開始投資的時候，都是想樣快速獲利致富，但許多人常常花了10幾年的時間，才能調整到對的心態與對的方式，更多人是直接放棄投資，或是用不適合自己的方法一直虧錢到終老還不認輸。

對於大部分的一般上班族來說，沒有豐富的財經知識，沒有豐沛的資產與月收入，也未必有很大的興趣花時間去研究上市公司的資料與股市，對於這些人，金融市場也有一些簡單的投資工具可以幫助這些人進行投資理財。

針對不想花時間研究金融與股票市場的人(不是看看財經雜誌報紙這種研究)，就不該期待投資時想要獲得幾十%或甚至是好幾倍的報酬，只要追求可以獲得贏過通貨膨脹率的投資報酬就算是滿足了基本需求，譬如儲蓄/紅利型保單，如果願意承擔更高一點的風險，指數型ETF可以讓你取得貼近市場報酬的成效，這接金融商品都是不太需要花太多時間做研究，只需要學習基本的理財投資觀念即可達到。

現在取得理財知識的管道相當多，網路上搜尋一下就有許多文章與影片可以學習，花些時間消化，就可以擬出一套比較適合自己的基礎理財計劃，隨著相關知識的增加，在逐步調整計畫內容，將更多更適合的金融商品加入投資規畫裡。您可以參考另外兩篇文章「資產配置建議」，「了解適合自己的投資選項」，隨著人生階段的不同，也需要跟著調整投資理財計劃。

近幾年市場上對於ETF的推廣相當普及，不只是美國的各式ETF，台灣的0050與0056也是最常被提及與應用的選擇，最近幾個月剛上市的00850與00878更是在剛上市的時候就狂暴大量與溢價，由此可見ETF在近期的受歡迎程度，ETF可能是最適合大多數一般投資人的投資選擇，當瞭解的更多後，個股、基金、債券、特別股、保險、外匯、甚至期貨與選擇權都可以是理財的規畫選擇。

投資先要有正確的觀念與心態，如果在不了解各種金融商品的優缺點與風險的情況下，就想透過別人或報章雜誌的介紹進行投資，並想獲得數倍的報酬率，最終常常都是不但沒有獲利還賠光本金，錯誤的心態與期待所進行的投資不叫投資，而是賭博，投資的觀念也需要隨著時代的進步與時俱進，同一套方式不保證能持續使用30年。

投資理財是一輩子的課題，理財的層面範圍很廣泛，投資只是其中一個項目，在開始進行投資之前，務必要做一些功課，詢問有經驗的人聽聽建議，看看理財觀念的文章，把基礎觀念建立好，然後確實執行，並適時調整。投資過程中一定會有虧損的時候，虧損有可能是一時的虧損，也可能是因為方式錯誤，在投資過程中都是透過不斷的學習與調整，磨合到最後找到一個最適合自己的方式。