00934中信成長高股息ETF

 

前陣子看到一篇新聞內容是分析幾檔月月配息的高股息與債券ETF比較，裡面有兩檔較新的ETF，分別是00934（中信成長高股息ETF）與00936（台新台灣永續高息中小型ETF），裡面有些內容我有不同意見，這邊簡單做分享。

其中一段寫到，能接受高風險的人選00929、00936，想跟大盤接近就好就選00934，保守對風險厭惡的人選00933B。但我認為00934的績效很難跟大盤接近，從他的選股邏輯就知道不太可能接近。

首先，00934是一檔高股息ETF，光是高股息訴求的ETF，就不太能期待他的績效會跟大盤接近，不太可能想要領年殖利率超過7%的現金股利，又要股價有跟大盤一樣的成長性，沒有這麼美好的事情。

第二，從其選股邏輯也能看出，他每年更換兩次成分股，一次是選每股營業收入與稅後EPS比較高的，另一次是選近一年殖利率與近五年填息天數比較好的，這兩個選股條件都跟市值無關，與大盤脫離。

第三，這檔ETF有限制...

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美國長債到底還能不能買

 

今年最熱門的話題，除了AI之外，就是美國長債了，一直到現在都還是很多人會問，美國長債又跌的更低了，現在更是跌回16年前的低點，究竟能不能繼續買進攤平，美國何時可能會開始降息呢？

民眾討論買美國長債的話題從去年就開始，從圖中可以看到TLT的交易量自2022年就明顯放大，台灣的元大美債20年ETF (00679B)也是自去年11月起明顯放大交易量，而且ETF溢價超過3%。

大家期待的都是高通膨結束後，美國政府會宣布降息救經濟，長債價格就能有大幅的上漲，等待期間領配息，然後坐等賺價差。我自己在去年年中也有開始買長TLT，也賣了一些中期債券來換成長債。

長債的話題已被大家討論了一年多，記得去年專家的說法是，2023年年中就可能開始降息，這時候長債的價格就會上漲，只要降息1%，長債價格就可以上漲17%，當時也有至少3%的殖利率，可以說是兩邊賺。

但2023年年中可能開始降息的說法，慢慢改為2023年年底，然後變成2024年年中，現在又變成2024年年底，民眾期待的美國政府宣布降息，一直到了現在已2023年年底，還是沒有出現，甚至還可能會繼續升息。

關於長債的問題，我想跟大家釐清一件事情，與提醒一件事情。我在去年買進長債，並將部分中期債券換成長債，跟大家一樣，圖的也是將來開始降息後會有更大的價差空間。

但我要釐清的是...

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所以影響美國長債漲跌的因素不只是基準利率，期待美國政府宣布降息後就可以賺到長債價格上漲價差的人，要理解，事情很可能會不如預期，如果你是要將大部分資產都投入長債等過兩年賺價差的人，真的要再三思。

主動投資的績效無法超越大盤嗎

 

我常聽到有人說，主動投資人的績效，長期累積下來無法超越大盤，老實說，我是不太認同的，就光我自己接觸過的人，就有幾個長期績效是真的不錯的。

你說會不會50年都好，我不知道，但目前20幾年是確實有看到勝過大盤的投資績效。這還只是我接觸過的人，我相信世界這麼大，肯定會有人有能力可以長期投資績效勝過大盤。

但能達到這成績的人，比例一定很低，就我接觸過聊過的人，也不過只有2個，我不知道你有沒有能力也做到，我只知道我自己嘗試了10年都做不到，身邊很多朋友也跟我一樣情況，於是我換了方法。

但不少書上都說，主動投資的績效不會贏過大盤，是怎麼回事？

就我在書上看到的，精確的說法應該是，主動投資的基金，其長期績效很難贏過大盤，尤其是基金規模很大的，他並不是說所有人都無法贏過大盤。

當基金規模還小的時候，或許可以透過選股與操作，創造超越大盤的績效，一旦...

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花費超過預算怎麼辦

 

我自己有規劃每個月與每年的消費預算，主要目的是控制自己的消費在合理範圍內，其次也可以知道自己每年需要多少生活費，收入扣掉生活費後可以剩下多少錢用來存錢或投資。

但其實生活需求的變化很大，有時候某個月會突然多一筆無法避免的花費，譬如某樣東西遺失或壞了，必須要重新購買，有時候會突然多一個友人邀約的聚餐或娛樂活動，參加了這一場可能就會超過當月預算。

如果當月的花費會超過預算，我會先評估一下這個聚會是否機會難得一定要參加，如果是滿頻繁見面的朋友邀約，錯過這次，其實很快也會有下一次機會，這次我可能就會先婉拒。

如果是難得碰面的朋友邀約，或是要去的活動機會難得，錯過這次就不知道何時才能再有機會了，我很可能就會選擇參加，然後從下個月的預算裡面扣掉，只要兩個月的花費能控制在兩個月的總預算內，也算是過關了。

最自我放縱的算法，就是每個月彼此相互補貼，不追求每個月的花費都控制在預算內，只要一整年12個月的花費控制在12個月的預算總合內就可以了，這樣生活花費就比較有彈性，也不違背整年的預算規劃。

但如果是突然難得的旅遊邀約，可能一次花費就是要5萬、10萬塊，勢必會超過一整年的預算規劃，無法控制在這一整年內的預算總和裡呢？

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