為何要記帳

 

我知道很多人超討厭記帳的，要特別記得每天每一筆花費是一件很煩人的事情，尤其是要坦然面對自己實際花了多少錢，多數人選擇逃避，不知道就沒壓力。

有的人認為他只要可以控制花費，大概知道每個月的支出就可以了，不需要詳細的記下每一筆消費紀錄。

而我認為，記帳是理財的第一步，而且是最簡單的一步。

如果你連"把你的消費數字記下來"這麼簡單的事情都覺得麻煩、困難，你怎麼又會有心搞清楚其他更複雜的數字呢？（家庭資產負債表、研究企業財報、執行資產再平衡、貸款試算、退休金需求試算）

記帳有不少好處，我隨便列舉幾個：

要知道自己甚麼時候可以財務自由（被動收入大於支出），你就先需要知道你的實際支出是多少，才知道需要累積多少資產，準備多少被動收入，如果你的支出數字一開始就抓錯，那後面的計算也全部都會是錯的。

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你能想像一家公司完全沒有人記帳，大家隨心情愛怎麼花就怎麼花，心情好的時候突然來一筆大筆開銷，這公司能撐多久呢？

記帳要怎麼記呢？分享幾個重點：

千萬不要記很鉅細靡遺的流水帳，譬如青菜200元、豬肉260元、牛肉200元、原子筆30元、立可帶50元、多多綠45元這麼仔細，我們不是公司要報帳給國稅局，也不需要將生活消費分析道這麼細。

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認真的記錄下每一筆消費，實際了解這些花費的必要性與實用性，調整自己的消費方式或是生活所需預算，誠實的面對自己的消費需求，然後擬定一個你覺得值得的生活消費模式與預算，用這個目標去準備你的退休金。

任何刻意拮据省吃儉用的存錢與預算規劃都是不切實際的，絕大多數人很快就會放棄，甚至還會報復性消費，就跟減肥的道理一模一樣。

(訂閱閱讀內容)可至方格子的「雨果生活理財經」閱讀

活化個人資產

 

資產活化通常是指企業將持有多年未使用的土地、建物廠房等，透過其他方式來增加其收益，最常見的就是出租、標售地上權、或是自行規劃開發，使資產可以更有效的為企業帶來收入。

其實個人也是可以做資產的活化，而且個人的閒置資產可能還更多。

想一下你家裡有哪些東西，可能對別人還有一些價值，但是你卻已經很久沒有使用了呢? 這些極少使用或不再使用的閒置資產，除了佔空間以外，還持續在貶值中。若可以將這些占空間的有價值資產變賣換成現金，你就多了一筆可投資的資金，又或是多了一筆現金可以買目前真正需要的東西。如果賣不掉也可以免費送給朋友，至少也少了一樣占空間的物品。

最常見的個人閒置資產有哪些? 想想看以下這些東西你有沒有：

3C商品：筆電、相機、手機、遊戲機（可以網路便宜變賣換現金）

配件服飾：衣服、外套、裝飾配件（可以免費捐出做愛心）

書籍玩具：舊書、兒童玩具（可以免費捐出做愛心）

有些人很懶得賣二手商品，但比較大型的物件要丟棄也滿麻煩，其實把一些還有價值又用不到的商品放在蝦皮上販賣，很快就可以換成現金，把東西換給有需要的人繼續使用，也是一種環保。

個人經驗，3C商品、嬰幼兒用品、小型家具會比較好賣，其他單價低、或有個人衛生考量的東西就比較沒辦法做二手物銷售。

想一下你有那些很久不用的閒置資產可以活化再利用呢?

台股ETF規模6-10名

 

接續前一篇文章《十檔台股百億ETF分析》，這篇文章要來分析規模後五大的ETF。

富邦台50（006208）

這檔ETF成立於2012年，基金規模200多億，從上市以來至3月份的年化報酬率為15%（含息），近一年的現金股息殖利率約為2.4%，除息月份為每年7、11月。

006208的指數選股邏輯與0050一模一樣，都是挑選台股上市市值前50大的公司，由於0050的股價已超過130元，也就是購買一張要準備13萬以上的現金，所以有人將006208當作0050的替代方案，但如果投資人是從銀行定期定額扣款的，就沒有股價高低的問題。

由於這是一檔完全複製0050的ETF，所以成份股與產業占比也幾乎都一樣，不過投資人要注意，前面提到年化報酬率15%是因為這檔ETF是在2012年才上市的，不像0050從2003年上市，有經歷過2008年的金融風暴，006208幸運經歷了股市多頭的10年，所以年化報酬率才顯得比0050好。

006208的特性與缺點也都與0050一樣，藉由市值大小選股，就會有單一企業占比很高與沒有其他過濾機制的問題。

富邦公司治理（00692）

這檔ETF成立於2017年，基金規模100多億，從上市以來至3月份的年化報酬率高達18%（含息），近一年的現金股息殖利率約為5.3%，除息月份為每年7、11月，由於績效時間只有近期大多頭的5年，所以年化報酬率顯得特別高。

00692是追蹤臺灣公司治理100指數，指數選股邏輯是以公司治理評鑑的前20%公司選出100檔成分股。這檔的選股邏輯與ESG相當類似，個股占比也依據市值大小為準，而台灣的大型企業數量不多，符合標準的名單有限，所以成份股會跟0050很類似。

00692的前三大持股為台積電 (41%)、聯發科 (5%)、鴻海 (4%)，產業占比為電子類股 (71%)、金融保險 (15%)、塑膠工業 (5%)，相較於0050，成份股裡的金融保險業比較多。

由於00692的選股邏輯加入了公司治理的評分規範，會跟下面要分析的00850比較接近，但00850有單一個股權重的限制條件，所以讓持股與產業比例又有些不同，影響到兩檔ETF的表現差異。

元大台灣ESG永續（00850）

這檔ETF成立於2019年，基金規模100多億，近一年的現金股息殖利率約為2.89%，除息月份為每年11月。

00850是追蹤富時臺灣永續指數，它的選股邏輯是在符合基本ESG評鑑分數後，再依近1年ROE由高至低排序，同時並對標的市值進行比重加權，單一個股權重上限最高不超過30%，也沒有持股數量限制。

00850的前三大持股分別是台積電 (29%)、聯發科 (6%)、鴻海 (5%)，產業占比為資訊技術 (60%)、金融股 (19%)、原材料 (6%)。

由於選股條件的限制，台積電被限制在30%以下，資訊技術類股也只有到60%，比0050低12%，而其金融股就占了19%，比0050高6%，可預期00850的價格波動會比0050低一點，而配息也會比0050多一點。

由於00850有單一個股權重限制，這檔ETF的表現就會與大盤脫鉤了，在台積電占大盤權重高達一半的時候，當台積電大漲的時候，0050會漲得比00850多，相反的0050也會跌得比較多。未來若台積電市值下跌，權重占比低於30%時，00850的績效表現很可能就會與0050很接近。

投資人可以針對0050（市值）、00692（市值+ESG）、00850（ESG+權重限制）做差別比較。

中信關鍵半導體（00891）

這是一檔產業型的ETF，成立於2021年5月，基金規模100多億，近三季的現金股息殖利率約為5.1%，還有一次配息才能計算年化殖利率，除息月份為每年2、5、8、11月。

00891的指數選股邏輯是從台灣半導體產業的上市櫃公司中挑選符合基礎ESG評分，且股息與獲利都是成長的前30大個股，並有個股權重小於20%與前五大成份股權重小於65%的限制。

00891的前三大持股分別是聯發科 (21%)、台積電 (19%)、聯電 (10%)，產業占比為IC設計 (45%)、積體電路 (34%)、封裝測試 (8%)，很少可以看到ETF裡的成份股，聯發科持股占比會比台積電高的。

00891是屬於半導體的產業型ETF，基金發展好壞都取決於未來的半導體需求，基於未來的電動車與高科技產業發展，半導體需求成長可期。

令人訝異的是，這樣的成長型ETF，除了可以期待股價表現外，股息的殖利率也相當高，完全不遜色於高股息ETF。

00891與00881（國泰台灣 5G＋）、00892（富邦台灣核心半導體 ETF）的成份股相當類似，但選股邏輯與持股比例不太一樣，投資人可以進一步做比較。

元大台灣高息低波（00713）

最後一檔要介紹的是00713，這檔ETF成立於2017年，基金規模近100億，從上市以來至3月份的年化報酬率將近15%（含息），近一年的現金股息殖利率約為6.8%，除息月份為每年11月。

00713的選股邏輯是從台股上市市值前250大的個股中，依據現金股利殖利率、ROE、與股價波動率為標準，挑選出50檔成分股，並將持股產業分散，在每年的6、12月調整成份股。

00713的前三大持股分別是兆豐金 (10%)、統一超 (9%)、第一金 (8%)，產業占比為資訊技術 (34%)、金融股 (30%)、日常消費品 (18%)，前三大成份股都是大家知道的高股息定存股，資訊技術產業也只占34%，金融股占比達到30%，還有比較少見的日常消費品產業。

觀察00713的持股內容，可預期其股價波動會比大盤低，配息率也算高，但其管理成本每年都超過1%，成份股變動也比較大，算是小小的缺點。

台股ETF規模前5名

 

台灣這幾年有越來越多投資人選擇ETF做為主要投資標的，也因為ETF的關係，讓不少原本不敢投入股票市場的人也開始進行投資了，ETF解決了一個投資非常困難的問題，那就是選股。

想投資半導體的人，與半導體相關的公司這麼多家，不知道該選哪幾檔，那就乾脆直接買半導體ETF吧。想領高股息的人，不知道該買金融股、傳產股、還是電子股，那就乾脆買高股息ETF吧。

這次我就要來分析台灣前十檔規模逾百億的ETF，這篇文章先分析規模前五大的ETF。

元大台灣50（0050）

首先規模最大的就是元大台灣50（0050），ETF成立於2003年，基金規模1800多億，從上市以來至3月份的年化報酬率將近10%（含息），近一年的現金股息殖利率約為2.4%，除息月份為每年1、7月。

0050的指數選股邏輯是挑選台股上市市值前50大的公司，市值的算法是將公司的流通股數乘以當前股價，譬如一家公司的流通股數是2000萬股，當前股價是100元，這家公司的市值就是20億。大盤指數也是由市值大小占比組成，所以0050的績效表現會貼近大盤指數。

0050的前三大持股分別是台積電 (47%)、聯發科 (5%)、鴻海 (4%)，產業占比為資訊技術 (72%)、金融股 (13%)、原材料 (6%)。

我們可以看到0050的前兩大持股就已經超過比重的一半，集中在半導體產業（晶圓與IC設計），資訊技術的占比也高達72%，這就是台灣上市櫃的主要產業偏重，如果資訊技術產業不好，台股與0050也不會好。

依據市值選股的特色是績效貼近大盤，但缺點是沒有其他過濾機制。今天只要某家公司的股價有話題性被刻意炒作上去，市值達到前50名，0050就會買進持有這家公司的股票，一但炒作完畢股價開始回跌，市值跌破前50名，0050就會將它賣出，因此很有可能會有買高賣低的情形發生。

目前台積電的占比將近一半，表示台股與0050的漲跌績效相當大程度取決於台積電的表現，若干年後若台積電失去原本的競爭力，股價大幅下滑跌掉50%，0050也會因為台積電而跌掉25%。

元大高股息（0056）

第二檔也是元大發行的高股息ETF，成立於2007年，基金規模1100多億，從上市以來至3月份的年化報酬率約為7.3%（含息），近一年的現金股息殖利率約為5.5%，除息月份為每年10月。

0056的指數選股邏輯是挑選台股上市市值前150檔，未來一年預期殖利率最高的30檔個股，指數會依據該公司今年的營收、EPS與股息配發率來預測公司會配發的股息，並預測可能的股價，計算其殖利率高低，這是一檔用現有的資訊來推算預測隔年配息高殖利率的ETF。

0056目前的前三大持股是長榮 (8%)、亞泥 (5%)、聯強 (5%)，產業占比為資訊技術 (66%)、原材料 (16%)、工業 (8%)。不過這個持股內容與比例在隔一年可能就會差很多了，0056每次兩次調整成份股，每次替換上限為5檔。

我們可以看到0056的持股產業超過一半是資訊技術產業類股，與上一檔0050很接近，其次是原材料類股，反而很常被當作定存股的金融類股只占不到3%，這表示依據0056的選股邏輯，台灣的銀行股大多不太能算是高股息企業。

由於0056是依據預測隔年可能會是高殖利率的選股標準，所以若有公司是一次性的配發高股息而進入排名，譬如變賣/清算資產獲得很高的EPS並決定將所得發還回股東，這種公司也會被納入成份股，然後次年就又會被踢出成份股，可能會有股價價差的虧損。

由於0056屬於高配息的ETF，投資人會期待比較高的股息，而非期待高成長的股價，所以第一段提到年化報酬率7.3%是已經包含股息再投入的績效，如果投資人是把每年的配息拿來作為他用，譬如花掉或是改投資其他個股/ETF，則年化報酬率就不會到7.3%這麼高。

國泰永續高股息（00878）

第三檔是國泰新發行不久的高股息ETF，成立於2020年，基金規模已達500多億，上市後至3月份的年化報酬率約為23%（含息），但因為上市時間過短，這年化報酬率沒有長期參考價值，近一年的現金股息殖利率約為5.7%，除息月份為每年2、5、8、11月。

00878的指數選股邏輯是從MSCI臺灣指數成份股裡挑選符合設定條件的高股息ETF，這些成份股需要先符合基本的ESG分數條件，並且獲利穩健（近四季EPS大於0），且殖利率前30大。

00878目前的前三大持股分別是聯強 (5%)、光寶科 (4%)、華碩 (4%)，產業占比為電腦及週邊(31%)、金融保險 (25%)、通信網路 (9%)，我們可以看到每一檔成分股的占比很平均，第一大產業是電腦及週邊，第二大產業就是金融類股占25%，中華電、台灣大、遠傳這三大電信類股也有入選，這比較接近一般人對於高殖利率定存股標的的認知。

00878的殖利率是計算過去3年的平均年化殖利率，不同於0056的預估未來一年的殖利率，所以理論上，成份股必須要至少3年以上的高殖利率表現才有機會被挑選進來，也可預期成份股的變動率會比0056要來的低。

國泰台灣5G+（00881）

第四檔是近期很熱門的5G概念ETF，成立於2020年底，基金規模近400億，上市後也有不錯的報酬率，近一年的現金股息殖利率約為5.9%，除息月份為每年2、8月。

00881的指數選股邏輯是由台股上市櫃中挑選出5G相關個股，其5G營收占比需要超過一半，近四季的EPS必須大於0，單一個股權重不能超過30%，前五大個股不能超過65%。

00881目前的前三大持股是台積電 (30%)、聯發科 (14%)、鴻海 (11%)，產業占比為半導體 (62%)、其他電子 (11%)、電子零組件 (11%)，由於是5G概念股，不難理解電子產業占了絕大部分的持股，而台積電也被限制在30%的比例以內，讓聯發科與鴻海的占比有機會來到14%與11%，前三大持股與0050一樣，只是持股比例不同。

由於2021年是科技類股股價比較持平的一年，特別是半導體類股，所以00881在2020年底上市後，股價表現就也不是那麼出色，00881屬於5G產業型ETF，投資人省去了選股困擾，還是要注意產業動態與發展。

富邦特選高股息30（00900）

第五檔是近其很熱門的高股息ETF，在2021年12月才成立，基金規模已快達300億，上市後尚處於虧損狀態，由於尚未配發股息，所以沒有現金股息殖利率的資料，預計每年的除息月份為2、5、8、11月。

00900號稱10%的配息率，造成投資人瘋狂的買進，它的基本選股邏輯是在下一次調整成份股前，由台股上市櫃中已宣告股利，或是參考最近年報盈餘，預期可能為高股息個股，依據股利率挑選前30名，更詳細的選股邏輯請參考其公開說明書。

00900目前的前三大成份股為慧洋-KY (6%)、萬海 (5%)、開發金 (5%)，產業占比為電子類股 (57%)、航運業 (9%)、鋼鐵工業 (8%)，由於00900的選股邏輯是會一直替換最近一期即將要配息的個股，所以目前的成份股與產業占比不具參考性，因為下一次更換成份股時就會有巨大的變動，譬如前一次更換成份股就換掉了70%的持股。

00900會將成份股換成最近3～6個月要配息的個股，而且已經很確定這些個股要配發的股息是多少，盡量在領完A股股息之後就賣掉改買比較晚配息的B股，造成一年可以領很多次股息，讓回測的配息率高達10%。

可是其中的風險就是，個股配息後還沒填息就可能要被賣掉更換持股，在多頭時期填息速度快的時候，這樣的操作方式有可能可以賺到股息又賺到價差，獲得滿好的報酬率，但盤整或空頭時期，也很可能拿到配息卻賠了價差，導致ETF的價格/淨值下跌的更快。

這檔ETF的特性會產生高額的交易手續費與管理費，總內扣成本可能會超過1%。

升息導致科技股下跌 (inflation and tech stocks)

 

今年不斷出現的話題就是美國FED要升息了，而且也已經升息了一碼（0.25%），從開始放話要升息時，美國科技股就已經開始下跌，為什麼升息會導致科技股下跌呢？

直接告訴你原因，很簡單，就只是因為消費力道會減弱，消費者會先省下來的就是非必要性的消費電子產品。而民生必需品受到的影響較小，相關類股的股價相對抗跌。

政府升息與通貨膨脹很有關係

每個國家的經濟發展階段都不盡相同，已開發國家的理想通貨膨脹率一般都會盡力控制在2%左右，快速成長的開發中國家可能會在7%～10%，除了經濟發展因素，有時基礎原物料短缺也會造成短時間的高通貨膨脹，譬如過去好幾次的石油危機。

當通貨膨脹率上升，可能是原物料大幅上漲，或是經濟發展快速增溫，導致商品價格上漲，而一般大眾薪資收入增幅短時間內無法跟上通貨膨脹率，消費者的消費力道就會減弱，進而導致價格上漲速度放緩，從而降低通貨膨脹率。

當通貨膨脹率過高時，代表商品正快速的在調漲價格，消費者將難以估計未來的消費資金需求，於是會延後或取消非必要性的消費，並保留較多資金留在民生必需品的花費，更進一步的造成通貨膨脹加速。

政府控制通膨的一大功具就是基礎利率，提高利率代表借錢的成本更高，也代表儲蓄的動力更大，可讓民眾減少花費，進而降低通貨膨脹率，但副作用也是會造成經濟成長減緩甚至衰退。

一旦通膨降低到合理範圍，政府就會停止升息，甚至開始降息，讓借錢成本降低，儲蓄動力減少，鼓勵民眾花費，開始帶動經濟成長。

譬如英國在1970年代中期通脹一度超過20%，保守黨政府上台後大幅度提高基礎利率、削減政府開支，失業率因此增加、經濟衰退，待通貨膨脹減速，政府開始降息，隨後經濟恢復成長，政府重回升息循環。

所以升息對股市的影響，一般來說，會先影響非必要性支出的商品，譬如3C電子商品與較高單價商品，因消費力道降低，接著造成景氣發展趨緩或衰退，導致整體股市下跌。

但這種下跌的時間不會太久，當通貨膨脹受到控制，政府就會停止控制利率，很快景氣就會重回上升趨勢，更健康的景氣發展可能帶來更長時間的股市多頭發展。

利率＝花錢的代價

銀行利率相當於消費者花錢的代價，如果這筆錢是跟銀行借來的，那麼代價就是銀行貸款利率，若不是借來的，這筆錢的代價就是銀行定存利率，因為你花掉這筆錢等於放棄了可以賺定存利息的機會，當利率越高，花錢的成本就越高。

所以當利率越高，代表市場景氣越熱，政府要控制消費力道，避免陷入惡性通膨，反之，利率越低就代表政府在鼓勵民眾消費/借貸，鼓勵資金流動，刺激經濟發展，避免陷入惡性通縮。