3千萬的退休金要如何辦到？

 

我時常在提醒，計算任何未來金額的時候，千萬不要忽略了通貨膨脹。3000萬這金額看起來很高，但考慮平均3%的通貨膨脹後，20年後的3000萬價值（購買力）約等於目前的1661萬，40年後的價值約等於目前的920萬，如果你的退休金目標是3000萬，換算下來，你還會覺得很多嗎？

我每每提到2000萬、3000萬的退休金目標時，看到的就是一遍絕望的眼神，許多人反映，我這一輩子的收入都未必會有2000萬了，現在連要存到1000萬都覺得很困難，怎麼可能把退休金目標設定到3000萬，這樣退休不就無望了嗎？

這也就是為什麼必須要投資的原因。

如果自己的退休金全部都要靠自己從花剩的收入存下來，任你再會賺也很難存超過2000萬（每年存50萬，連續存40年），而且這時候的2000萬也已經貶值到不知道剩多少價值了，想準備退休金，當然要靠報酬率高於通貨膨脹率的投資方法。

我們看圖表說明，第一行的終期總資產是3009萬元，投資時間是20年，連續20年的時間，每年都要投入67萬元本金，假設投資報酬率為7.2%（指數化投資就能做到），則20年後就可以達到超過3000萬的資產，但自己總投入的本金只有1340萬元。

如果你會指數化投資，你只需要用20年的時間陸續投入1340萬，就能夠累積到3000萬的資產，沒有一開始想的那麼不可能吧。

但老實說，要扎扎實實從自己的收入存下1340萬也並非易事，沒有多少人能夠一年就能存下67萬元，而且要連續維持20年。

我們接著看第二行....

文章後段請至方格子的「雨果生活理財經」閱讀。

退休金一千萬夠用嗎 (is ten million enough for retirement)

大家都喜歡問退休金多少才夠，我看過很多種不同的版本，有500萬、800萬、1000萬、1500萬或更多，我們知道需要多少退休金是取決於自己要過甚麼樣的退休生活，金額大小因人而異，在郊區可能可以低一點，不過在雙北地區要低於1000萬以下是有點誇張。

在雙北地區最起碼的版本是1000萬，計算方式是用5%的股息殖利率換算每年可以領到50萬現金股利，平均一個月4萬多元，再加上勞保年金1萬多元，每個月大概可以有5至6萬元的現金可以花費。

一個月5萬多塊聽起來滿不錯的，比現在許多出社會不久的年輕人工作薪資還要高了，所以存到1000萬的退休金就夠了嗎?

這裡我們不討論一個月5萬多塊是否足夠花用，也不討論勞保會不會倒閉，未來會不會調整勞保年金。我只想點出你以為的5萬多元真的就是會有5萬多元嗎?

首先，每年5%殖利率不是固定的，要看你的買進成本。0056雖號稱每年都可以配發5%以上的現金股利，那個5%殖利率通常是用當年公布的現金股利除以當時的股價，譬如2012年配發1.3元股利，而除權息日前一天的收盤價為24.4元，股息殖利率為5.33%。2016年也配發1.3元股利，除權息日前一天的收盤價為25.35元，股息殖利率為5.13%。

但我們再看看2017年度，當年配發0.95元股利，而除權息日前一天的收盤價為26.39元，股息殖利率為3.6%，不到5%。而且用2012年與2016年的買進價24.4與25.35來算，現金股利0.95元的殖利率為3.9%與3.75%，都不會到5%。

若再看2018配1.45元與2019配1.8元，以除權息日前一天的收盤價來計算，當年的殖利率為5.6%與6.2%，而用2012年與2016年的買進價24.4與25.35來算，這兩筆成本的換算殖利率分別為5.9%、5.7%、7.4%、與7.1%。

所以我們應該要知道，我們不應該把0056輕易的用固定5%殖利率來當作每年固定可以領的現金股利，實際殖利率要看你的持股買進成本，如果股市發展不好現金股息發的少，0056也是會有低於5%殖利率的時候，所以持有成本高低很重要。

第二點是通貨膨脹。通貨膨脹有兩個思考點，第一是現在估算每個月5萬元的生活費感覺很夠用，那是現在的現金價值感受。如果以基本的平均3%通貨膨脹率來推算，到20年後這5萬元的價值只有目前的27000多元，少了快一半。現在以為20年後退休有5萬塊可以用，其實那時候的5萬塊可能只等於現在的2萬7千多塊的消費力而已，這樣你還會覺得夠用嗎?

如果要維持現金價值跟現在的感受一樣，就要把通貨膨脹考慮進去。假設你現在就要退休也確實可以每個月有5萬元可以用，為了維持20年後還是可以有每個月如同現在的5萬元價值現金可用，你必須要將你的投資所得拿出本金的3%再投入，以期許20年後可以如同於現在每個月5萬元價值的現金可以用，那也就是每個月約90300元。

每年拿到5%的現金股利看似夠用，就算你的持有成本夠低，讓你的股息殖利率來到6%，但如果還要保留3%的通貨膨脹再投入，其實可以拿來花的股息只有3%。

用3%反推每年要領50萬的股息，投資本金至少要有1667萬元，如果是用股息殖利率5%來算，扣掉3%通貨膨脹剩2%，50萬反推需要2500萬的投資本金，不會是1000萬而已。

而且以上算的都是每年50萬的生活費夠退休使用，都不能有其他意外或額外的支出需求，這樣算剛剛好只能期待未來不會有突發需求發生。

就算你降低需求，一年只要40萬現金股利，扣掉通貨膨脹用3%來計算，投資本金也需要1333萬，這樣你還覺得1000萬夠嗎? 

看完之後有沒有覺得這1%的差距影響很大? 從3%變2%就可以讓本金需求多了800多萬，而這1%可以是每年投資報酬多1%，或是通貨膨脹少1%，現在感受到通貨膨脹的威力了嗎?

完全無法認同的一篇文章：「只要年賺6% 退休金不必千萬起跳」

你設定的退休金真的夠嗎 (is your retirement plan enough)

 

每個人討論到退休的第一件事情，應該都是會先問存到多少錢才能退休，每個人與每個家庭的基本花費不同，要求不同，需求也不同，但不管你怎麼評估你的退休金需求，如果忽略了通貨膨脹，你很可能會低估你需要的退休金金額。

舉例來說，目前40歲的人，評估夫妻倆20年後退休後需要每個月4萬塊的花費，簡單以每年需要50萬的花費需求來計算，要產生每年50萬的被動收入，以喜歡領現金股利來當退休金的人來說，用5%殖利率反推需要的股市退休資產為1000萬，若以西方4%提領率規則來反推的話，則需要1250萬投資本金，這兩個金額看起來都還算不難達成。

但把3%通貨膨脹考量進去，20年後的1000萬價值等同於現在的553萬，20年後每年領50萬的現金價值等於現在27.7萬，也就是每個月只有約現在的2.3萬的費用可以用，這個數字與原本預計的4萬塊差了快一倍。

如果要維持20年後，一樣可以每年擁有相當於目前年收50萬價值的收入，會需要準備多少本金呢? 首先先算出目前50萬價值的現金約等於20年後的90.3萬，所以我們應該要用90.3萬回推投資資產應該要準備到多少錢，用5%殖利率反推需要的股市退休資產應為1806萬，若以西方4%提領率規則來反推的話，則需要2258萬投資本金，比原本預期的多了800-1000萬。如果你需要的是每年相當於目前100萬的費用，你需要計畫將資產累積到3612萬至4515萬之間。

我想表達，隨時把通貨膨脹放在任何一筆對於未來資金的計算非常重要，不只是退休金需求，考慮通貨膨脹在20年後造成的影響，退休金金額就多了1.8被，保險也是，你目前投保的200萬終身型壽險，到了30年後只剩目前的82萬消費力，你現在買的紅利型保單，在20年後開始領每年2萬元分紅的時候，實際價值只有目前的1.1萬消費力。

同時也想一下房貸，許多人想要趕快把房貸還完，不想要有負債的感覺，但其實以現在的房貸利率1.3%來說，已經比通貨膨脹低許多，越晚還可能還比較有利，目前一個月的房貸3萬元，到了20年後大概只值目前16600價值，所以才會常聽到人家說，房貸會越還越輕鬆。

計算退休金需求的同時，建議要把通貨膨脹的影響考量進去，千萬不要用現在的現金價值來憑空想像未來的消費需求。要存退休金，光靠銀行定存與現在的保險儲蓄險(報酬約年利率2%)肯定是不夠的，1806萬與2258萬光靠薪資存款也很難達到，對於一般人而言，必須要將存下來的錢投入投資報酬率高於通貨膨脹的項目，才有辦法達到退休目的與財務自由，否則光靠省吃儉用把薪水存下來是很難辦到的。

你適用FIRE嗎? (Do you really need FIRE?)

 

參考文章 What Is the F.I.R.E Movement? Ultimate Guide On Financial Independence, Retire Early

近兩年關於FIRE的討論與相關書籍越來越多，大部分是西方國家翻譯的書籍，也有不少相關的網站或社團成立，目的都是在幫助有興趣的人能達成FIRE的目的，所謂FIRE (Financial Independence Retire Early) 指的是財務獨立，提早退休，財務獨立指的是不需要靠正職工作就可以獲得生活所需收入，提早退休指的是在65歲以前就可以退休，但更多指的是在30幾歲就可以退休。這裡說的財務獨立，其實跟我們常聽到的財務自由是相同概念。

FIRE的理念是透過在年輕的時候就積極工作賺錢，並盡量減少支出，將生活必要支出降低到自己可以長期接受的狀態，然後存起來的錢放到股票債券市場來增加資產，並利用4%法則從股票債券市場獲得生活所需的被動收入，當提領4%的金額超過生活必要支出的需求後，即可達到財務獨立並提早退休。

西方人的FIRE理念，相當多情況是應用在當你很不喜歡你的工作，而且你有其他更想做的事情，但是這件事情很可能與你的專業領域毫無相關，或是該領域的工作收入無法負擔你的生活與家庭支出，所以你需要靠積極的存錢與投資理財，讓你的被動收入高過家庭基本支出，你就可以不用為了錢繼續做原本不喜歡的工作，開始去做自己有興趣的事情，不管這件事情能不能為你帶來收入，當你不再為了生活收入而工作時，就可以算是退休了。

台灣近幾年也越來越常聽到FIRE這個理念，但是我認為西方人的FIRE與我所觀察到的大部分人所追求的目的有很大的不同。

退休目的不同：FIRE裡提倡提早退休的起因是因為他有其他更想做的事情，但這件事情或許無法提供足夠的收入來維持生活，所以利用開始工作的前面10幾年來累積收入，並且把生活需求壓低，盡量減少支出，為的是可以早日辭去固定的工作，「去從事自己喜愛的事情」，但想想我們想要退休的目的是甚麼，是不是大多數人都是為了「不想要工作」，我想出去玩就出去玩，隨時可以吃早午餐或下午茶，不用再看老闆臉色，每天可以睡到自然醒，然後每個月都有錢會自己入袋呢? 西方年輕人追求的FIRE，可以住得很簡單，吃得很簡單，不買昂貴商品，就只是為了可以四處旅行、登山、作畫、表演、或寫作等，自問你願意為了你想做的事情，每個月只有2萬塊可以花嗎？

養成教育不同：西方教育大多從小就會訓練獨立發展與自主思考，許多人在國中前就會找到興趣嗜好，甚至是人生志向，並往那個領域去發展與學習，但台灣的教育通常是一路念到大學畢業後，才開始想我以後要做甚麼，常常學校念的專業與將來工作所需的技能不符，或是工作好幾年，不斷的換工作換領域之後，才逐漸找到自己的志向(其實更多人到老了都還找不到)，許多人想要退休的主要目的都是為了不要工作，盡早開始玩樂享福。

生活型態不同：西方人高中畢業後就算獨立個體，自己搬出去住，要工作或唸大學可自己決定，想念大學的學費可能都要靠自己申請獎學金才有辦法念，獨立後不需要養父母，不用給家用，同樣小孩養到18歲後也不一定會繼續供養小孩的生活，台灣的習慣很不同，很多人開始工作後需要固定給家用，中年要教養小孩，年紀大了需要照顧父母，最辛苦的階段是上有無法經濟獨立的老父母，下有還需要養育的小孩，說真的，你真的有條件提早退休，去追求自己想要的生活，做自己想做的事情嗎?

4%提領率只是概念：美國提出的FIRE所需要的生活費用大都是採用4%提領率的法則，只要你的投資報酬率有6%-7%，每年只從投資中提領4%出來當生活費，涵蓋2%-3%的通貨膨脹，你的資產就可以無止盡的幫你產生被動收入，但是4%提領率只是一個比較理想的概念，書上是依照美國的401退休金帳戶投資美國股市可以獲得「年化報酬率7%」的前提來做規劃，首先年化報酬率7%不代表每年都有7%獲利，可能有幾年是10幾%，但有幾年是虧損的，如果繼續要提領4%出來當生活費，你的本金會流失的相當快，其次，美國401退休金帳戶與台灣的勞退相當不同，台灣的勞退投報率相當低，只有2%-3%，投資標的也相當不同，想要靠勞退來退休是幾乎不可能的，曾算過勞退在不自提的情況下，退休後只會有100多萬台幣的價值，或是每個月只能提供幾千塊的現金，想退休還是完全要靠自己存。

退休生活型態能接受嗎? FIRE裡的一個重要觀念是，你必須要盡量降低生活必須開銷，過滿節約的生活，這樣才不需要存太久的退休金，可以提早在30-40歲就辭掉正職工作，靠投資被動收入來過生活，如果你沒有他額外的收入，譬如退休後繼續打工或兼職做一些有收入的事情，你的生活型態就會維持當下那樣，你願意退休不用工作後就一直過著簡約甚至縮衣節食的生活嗎? 再問一次，你的退休目的是甚麼? 是去做對你人生更有意義的事情，還是只是不想工作?

FIRE的觀念主要還是追求提早財富自由，並開始追尋對你人生更有意義的事情，就台灣環境而言，可能是去追求個人理想或成就感，譬如可以到處演唱、深入研究歷史、學習某項樂器、甚至沉浸在電玩世界裡，也可能是為這個社會提供更多助益，譬如維護山林、到偏鄉教育兒童、提供醫療等。追求財務自由除了給自己帶來財務方面的安全感以外，更應該要想想，當我的時間都空出來了，不需要為了生活費用工作時，我到底想要做甚麼?

如果你想追求的事情是可以為你帶來一些收入的，譬如愛旅行的人可以兼職做導遊，愛唱歌的人可以在一些地方做收費演唱，其實也不需要等到被動收入完全可以負擔生活支出才退休，只要被動收入加上兼職收入可以負擔即可，但老實說，這件事情在尚有小孩需要養育或父母需要照顧生活起居的時候很難達成。

如果還沒有想法，那麼請繼續追求財務自由(FI)，但先不要提早退休(RE)吧，至少可以考慮財務自由後先換點別的事情做，否則人生會很無趣的。重新思考一下自己的家庭狀況，你還適合書裡提倡的FIRE嗎?

台灣有兩位比較常上節目分享的FIRE實踐家：田臨斌(老黑) 與施昇輝，田臨斌辭掉高薪的工作，搬到高雄降低生活費用，平常四處街頭演唱，不為收入，做自己想要做的事情，施昇輝對電影很有興趣，重回學校學習電影知識，並開始寫電影劇本，有興趣的人可以自行搜尋跟他們相關的文章與影片。

WHAT VANGUARD GETS RIGHT (AND WRONG) ABOUT THE 4% RULE

退休時的現金流：高股息的迷思 (is high dividend yield necessary for retired people)

很多人喜歡買高殖利率股，也就是現金股利配的高的公司股票，或是也有人乾脆買債券，特別是公司債或高收益債，尤其是即將或已經退休的人，需要穩定的現金流族群，會特別重視現金股利或債券利息的被動現金收入，退休後把資產都轉到高殖利率的股票到底對不對呢?

首先，我們先釐清債券與高殖利率股票的區別，債券雖然與股票一樣都會有帳面價值漲跌，但是債券的波動還是理當小於股票，而且債券的利息是穩定的，除非政府或公司倒債，否則債券利息是一定要發的，但公司的現金股利卻不是，除了公司的股價波動較大以外，股利也不一定穩定，甚至不一定會發，當碰到景氣出現大問題的時候，譬如08年金融海嘯與20年的疫情影響，許多公司是直接停止配發股利的，以下內容將只針對高殖利率公司來討論。

有許多投資人會選擇穩定的高殖利率股，主要是看上公司股價波動小(相對於其他擴張中企業)，公司營收穩定，相對的股利發放也較穩定，退休族群比較不需要太擔心去年錢很多，今年錢變很少，導致影響生活的情形，然而，全部資產都放在高殖利率股會比較好嗎? 我認為並不一定。

應該還記得，高配息的公司，通常也代表著公司的發展已經來到穩定期，營收要再大幅成長的機會不高了，所以選擇把公司賺的錢都分紅給股東，但發展穩定的公司，並不代表未來20年也都會如此穩定，商業市場是很競爭的，難保未來幾年會出現強力的競爭者，或是商業模式、生活型態、科技進步的改變，讓原本穩定獲利的企業快速變成衰退，只要企業獲利衰退，每年配發的現金股利就會越來越少。

另外，成長中的公司因為需要現金擴張，能配發的現金股利可能很少甚至沒有，但有些企業會配發股息(股子)，譬如持有一張股票可以配發100股，10張股票就可以獲得1張股票(1000股)，雖然不是現金，但將這一張股票賣出也是可以取得現金的，如果股價在過去一年漲了20%，你同樣可以將部分股票賣出換取現金當作生活費。

我能理解，大部分人心裡的坎會過不去，賣出股票換現金，就像賣掉祖產一樣會越賣越少，拿現金股利來花就像是額外的收穫，原本的持股不會變少，確實，如果完全靠股票增漲，以賣股票來換現金，是有可能最後面臨到沒有股票可賣的情形。譬如一開始擁有10元的股票1000張，總資產價值1000萬，需要現金的時候就賣10-20張，隨著股價一直漲上去，雖然1000元的股票手上只剩10張，總資產價值還是1000萬，但最後10張賣完就沒有了，每賣掉一張就會拿到100萬現金，一年的生活費或許不需要這麼多，手上多餘的現金還是需要找其他標的去賺增值價差或是現金股利。

所以雨果會建議，可以考慮將成長型的股票與高股息的股票做一定比例的配置，這裡先撇除股債配置的考量，這裡的股票配置單純只看股票這部分的不同性質分配比例，譬如說以台灣50來當作成長型ETF持股，台灣高股息0056當作高現金股利ETF持股，分配各一半，您的資金就有一半在參與成長型公司的成長，賺取可能比現金股利高的價差，另一半放安穩的高殖利率ETF，領取穩定的現金配息，而且0050也會有一些現金股利，或許只有在現金股利配發不夠退休生活使用時，才需考慮賣出0050部分持股來補足年度預算。

最近國泰推出一檔相當類似於0056的ESG高股息ETF (00878)，未來找時間我們在來做介紹。

客座問答(1) (QnA 1)

最近有收到幾位網友私下詢問的問題，因為內容不涉及個人隱私，所以寫成一篇文章一起回覆，讓其他有類似情況的人也可以共同參考。

「我已婚，有個4歲小孩，還有房貸，付了房貸之後，每個月都很難剩下錢，目前幾乎沒有儲蓄，請問我要如何存退休金?」

您的情況，目前小孩應該是就讀幼稚園，這時候大概是除了大學以外，學費最貴的時期，等小孩念小學後，應該每個月可以多一些餘額出來儲蓄，另外，不清楚您目前年齡與房貸還剩幾年要償還，無法確切推論，但如果您還清房貸的時間離您計畫退休的年紀還有一段時間，這時候也是會增加可投資金額的時段。以下幾個建議供您參考。

等小孩上小學後，每個月應該可以省下1多萬元的學費，看還有沒有課後安親班的支出，這筆金額可以拿來做基金或被動式指數ETF的投資，如果您距離退休還有20年以上的時間，應該還可以存到一筆費用。至於小孩要不要上才藝課，要不要有固定旅遊或是出國的經費，這一點須由個人自行考量，畢竟現在與退休後想要過甚麼樣的生活取決於在個人，如果房貸還完後，又可以增加每個月的投資金額，所以還是有機會的。不過還是建議進行投資前，必須要先留存4-6個月的生活備用金，以防不時之需。

另外您還有在繳房貸擁有房產，其實在退休後，您已經繳清貸款的房產也是一筆資產，如果小孩長大後在其他縣市工作，或是不需要住在家裡，您可以考慮將房子賣掉，搬到房價較低的地方，多出來的錢可以再放進可以提供較穩定報酬的市場進行投資，增加投資金額，等同於多了一筆費用來支付退休生活。如果小孩必須要住在家裡，也可以考慮賣房改租房，目前房價與租金的關係，大多可以負擔40年的房貸，若將賣房的錢投入有穩定報酬的投資產品，您可以取得的獲利可能已足夠負擔房租還有剩，當然，這是風險比較高的方式，是非不得已時的考慮方向。

如果您是一般勞工有投保勞保勞退，那麼退休後每年還可以有政府給付的約1-2萬元的收入，也能減緩準備退休金的壓力。


「我今年28歲，從中部到台北工作，月薪3萬8，扣除生活開銷與房租後，每個月剩1萬5，如果有大筆的娛樂開銷，每個月剩不到1萬可以儲蓄，請問我該先存錢買房還是投資存退休金?」

雨果會建議您優先存退休金，盡量減少非必要開銷，除了生活備用金之外，將可用的資產投入股市與債券，您可以選擇基金、複委託、或開美股帳戶直接投資美國與全球市場，如果怕不懂或覺得太麻煩，退而求其次可以只買台灣50 ETF與台灣高股息ETF，最好還是配置一些較保守保本的投資項目，等累積到500萬資產後，再考慮是否要從中提出200-300萬來當買房頭期款。

由於您是由中部北上至台北工作，將來退休後也有可能會回到中部家鄉，所以在台北置產的重要性似乎不若準備退休金來的重要，若您真的很想要在台北買房，不想等到累積到500萬資產，至少您還是要先累積到一筆頭期款，如果買房後就幾乎沒有存款，那麼這間房產就是您唯一的資產，您可以考慮如上一位的建議，退休時將房產賣掉回到台中買較便宜的房子，多餘的資金加上儲蓄，還有勞保年金與勞退，可以充當退休後的生活費使用。

建議您參考另一篇文章「有了300萬，該先買房，還是繼續存退休金」



「我過去幾年每個月固定會投入2萬元在股票市場投資，主要是買個股，但這幾年下來很少賺到錢，想請問我應該繼續投資股市嗎? 有沒有其他比較能夠穩定獲利的方式?」

不清楚您的股票市場投資方式為何，過去幾年的股票市場算是多頭市場，既使只要買進台灣50 ETF也可以累積不錯的獲利，如果您這幾年下來還是沒賺到錢甚至虧損，表示您目前的投資方式是不適合您的，我猜想您的投資策略可能是短進短出想賺價差，研究各種技術線型想快速獲得巨幅報酬。

其實每種投資方式都有利弊，有人可以利用技術分析賺到股票價差，有人透過自動交易系統做當沖獲利，甚至有人靠幾個內線消息就獲利好幾倍，不同方式都會有人賺到錢，也有人虧損。如果目前的方式無法讓您獲利，或許表示目前的方法並不適合您，我會建議您嘗試其他的模式與方法，譬如挑選大家常說的高股息定存股，改投資定期定額基金，或是海外ETF，長期持有避免短進短出，讓股市波動影響您的心情，常常買高賣低，更讓投資手續費吃掉了您的獲利。

想要穩定獲利大概只有定存才能辦到，若您能承受一段期間的帳面虧損，長期持有並持續投入資金，相信多年之後您就可以看到有感的資本利得，或許會好過目前的投資狀態，在多頭市場還是無法獲利。


「我今年45歲，房貸還有10年還清，小孩念國中，過去投資基金累積了資產大約有250萬，每個月自動扣款2萬元，最近看很多人在推薦ETF，請問是否建議改變投資標的，目標是65歲可以存到2千萬退休金」

目前被動式指數型ETF真的很熱門，如果您沒有挑股的能力，或是不想花時間在研究公司產業與財報，投資基金或ETF確實是比較省時省力的方式，而報酬率也足以讓您累積到一筆夠用的退休金。

基金與ETF的主要差別大概就在於主動式或被動式，還有管理費的成本。您可以透過台灣的銀行或證券公司購買基金，許多基金都是主動式的，所謂的主動式就是由一群經理人幫您研究全球市場，並幫您主動挑選具有優勢的公司進行投資，基金會收取2%-3%的管理費，由於管理費是由基金淨值裡內扣，不會另外向您收取，所以您不會有感覺，而海外的ETF，尤其是被動式的ETF，管理費用相對來說低很多，通常介於0.3%至1%之間，這中間的差別就是台灣的銀行或證券公司所要收取的管理費用。

您想想，若您的基金一年報酬率是15%，管理費是3%，表示您的投資報酬被抽走了20%，您獲利100萬，被銀行與基金公司拿走了20萬，長年累積下來，您的報酬率一定是會比海外ETF來的差，若每年管理費差2%，累積20年後的報酬差距是很可觀的，如果您肯花時間去了解如何投資海外ETF，無論是透過國內銀行的複委託，或是直接到美國開證券戶，都是一個更好的選擇，但缺點就是無法讓您設定每個月3千5千塊的定期定額，您必須要累積到一定的金額後才能單筆買進。

下表做一個簡單的試算：假設您在退休前依舊可以每個月準備2萬元進行投資，10年後房貸繳清又可以每個月多出2萬元儲蓄投資，以投資年化報酬率7%的方式，就可以在20年後達成2千萬元的退休資產(參考第一張表)，然後以退休後4%的報酬率計算，每年領出80萬元當生活費，每個月費用6.6萬元，以2%通貨膨脹估算，相當於目前的4.5萬元，2千萬資產可以一直用到99歲才會用完(參考第二張表)，這裡還沒考慮勞退與勞保年金呢，如果退休後的報酬率降成3%，可以用到93歲，若更低來到2%，還可以用到90歲。所以，退休後將2千萬資產放在可以每年固定產生2%報酬的投資商品上(或許當時的定存利率就可以達到)，就足以每年提領80萬生活，隨著通貨膨脹增加提領金額直到90歲，若80歲後花費減少不需要提領這麼多錢，譬如每年只提領相當於66歲時的50萬，則可以延長用盡年限到96歲。這時您要煩惱的就不是錢夠不夠用，而是您能不能健康的活到這個年紀了。

退休後的投資不需要太過追求投資報酬率，能夠提供穩定報酬並避免損失本金的方式，應該更為重要。

能否投資美國特別股或交易所交易債券(ETD) (understand preferred stock and ETD)

引文 前進美股(或債),每年資產穩定增長6%投資術

今天雨果看到一篇討論，內容是討論如何運用美國的特別股與交易所交易債券(Exchange Traded Debt)存退休金，發文者認為該優點為殖利率高(設定只投資稅後6%以上的標的)，可以穩定獲得利息再投入，目標持有20年以上，以求達到退休後可以靠領現金股利或利息來獲得生活費。首先，我們先解釋一下美國的特別股與ETD是甚麼，這邊很多人會將兩者搞混在一起，因為價格與性質很類似而以為是同樣的東西。

先解釋一下ETD與特別股的由來，公司營運若有資金需求，上市公司上市後可以透過發行新股來籌措資金，也可以向銀行借貸，也可以透過發行公司債券來籌資，或是發行特別股來像民眾募集資金，主要目的都是公司需要籌措資金而發行，而發行公司債券與特別股，在資金運用與償還的彈性上會比向銀行借款好，發行新股則是會增加流通股數，導致EPS降低而影響股價。

這裡說的ETD(Exchange-Traded Debt)屬於交易所交易債券，又稱為Baby Bond，因為一般的債券面額多是100元，而ETD面額較小，都是設定為25元(美金)，一年配息四次，這部分與特別股(Preferred Stock)一樣，另外在下方列出兩者不同的地方：

• 稅率：ETD是屬於負債，其利息是不會扣稅的，但特別股是屬於股利所得，會預扣稅(台灣人的稅率是30%)，而且不容易退稅，所以在計算利息殖利率的時候，記得要把稅金考慮進去。
• 償債順位：若公司經營不善倒閉，其公司清算後的資產將優先還給銀行債權人，接著才是ETD，有剩才會清還特別股的債務。
• 賴帳：若公司當年度經營不善，沒有足夠的現金發利息與股利，ETD的性質是債券，答應的利息是一定要發的，只是可能會欠著遞延個幾年，但最後這筆利息是一定要發的(除非倒債)，而特別股則是股利，大部分特別股是不可累積，也就是不配股利也沒關係，以後也不用補回。

以上面3點來看，ETD是比特別股還要好的投資標的，因為償債順序優先，利息也不能賴帳，又不會扣30%的稅。確實，正常人都會直接選擇ETD，所以公司在發行時，就必須要提高特別股票面利率，一般來說，ETD的票面利率會在4%-6%之間，特別股的票面利率可以到6%-9%之間，這一切取決於該公司的財務狀況與風險，所謂的風險高相對的報酬也高。特別股還有其他與ETD不同的地方，譬如有分為是否可累積，是否可轉換，是否可贖回，這些以後在專門寫一篇特別股的介紹。

但這樣，就表示ETD會是一個存退休金的好標的嗎? 在做這個決定之前，你也應該要知道ETD的各種潛在風險，以下將為您一一列出來：

• 企業會不會倒閉：ETD是由公司發行的交易債券，要確保是否能如期收到利息，就需要評估公司的營運狀況，現金流是否正常，如果公司現金流太低無法發出利息或甚至倒閉導致違約，你很可能虧損的本金連利息都補不回來。這邊提供一個簡單的判斷方式，請查該發行母公司的EPS與股利發放紀錄，如果EPS是正的(至少大於1)，每一季股利也都配發正常，公司股價趨勢也不是一直往下，就算通過第一關檢驗，才值得花時間更深入的研究該公司的營運與現金流狀況。
• 注意第一次可贖回時間：ETD通常會設定一個在發行後可以開始贖回的時間，通常是5年後，你的成交價若高於25元的票面價格，就要特別注意可贖回時間，如果很接近或已經超過可贖回時間，建議成交價格離25元越近越好，否則若成交在27元，很快又碰到公司贖回ETD(公司固定用25元贖回)，你就會馬上面臨2元的價差虧損，這時你領的利息累積若還不到2元，就變成投資虧了。
• 利息是固定還是浮動：許多ETD的配息方式是前幾年固定利息，但在幾年後就會改採用一個固定利率加一個浮動利率，有些像貸款或活存一樣，利率是會變動的。
• 價格波動：ETD的價格是會隨著公司的股價波動的，因為ETD是公司發行的交易債券，如果公司經營不善，除了造成股價下跌，也會影響公司發行的ETD與特別股價格，畢竟投資人都會擔心公司是否會倒閉或發不出利息，於是選擇賣出，就會導致價格下跌，有時候ETD與特別股的下跌幅度會比股價還要多。

請參考一檔美國電信公司AT&T發行的ETD，票面利率5.625%在2067年到期，2023/8/1之後可開始贖回，規劃於每年的2, 5, 8, 11月1日配息，風險評價屬於Baa2與BBB等級。

以上的說明是否讓你覺得ETD與特別股很複雜呢? 是的，他們的性質介於股票與債券之間，有些特性需要先研究清楚才考慮是否要投資，ETD與特別股的價格漲幅有空間限制，不像股票可以漲好幾倍，獲利比較著重在5%-8%的利息，但卻沒有債券的穩定性，風險跟股票一樣都有歸零的可能，所以在投資搭配上必須要適量，不可100%全部靠ETD與特別股幫你累積退休金。

ETD比起股票有一個小優勢，雖然公司經營不善會導致股票價格下跌，同樣的也會連動ETD的價格下跌，造成帳面上的價差損失，但是畢竟ETD會固定發利息，只要公司沒有倒閉的風險，過一段時間ETD的價格通常又會漲回接近或超過票面價值25元，但公司的股價可不會因為公司不會倒閉就開始上漲。

最後，回到該篇在mobile01上的討論，考量以上介紹的特性與風險，雨果認為完全靠ETD或特別股存退休金是冒著很高的風險，報酬率卻又不如股票指數ETF，況且ETD與特別股都有一個可開始贖回的年限，無法長期持有20年30年，必須要不斷的轉換持有標的，而ETD與特別股的票面利率通常都是隨著當時的利率環境變動，譬如現在低利率時代，公司新發行的ETD，票面利率只來到5%上下，如果買在25元以上的價格，實際利率只有4%上下，其實很難長時間都維持在6%以上的利率，所以這個方法長期下來是很難執行的。但是退休後如果想領高一點的利息，可以考慮小比例分配在ETD上，但請選擇公司體質好、評等高、距離第一次可贖回時間還有2-3年的標的，以免賺了利息卻虧了價差甚至是本金。

你需要知道的4%退休金安全提領率 (understand the retirement 4 percent rule)

引文 退休金該怎麼準備？你需要知道安全提領率！

近期在研究如何準備退休金的同時，也在思考，該怎麼從準備好的退休金中領取花費，才能確保安穩退休生活，台灣比較常聽到的方式有兩種，一種是當包租公買房收房租，另一種是買高股息的股票，領現金股利當生活費。其實理財圈還有一種方式叫做安全提領率（Safe Withdrawal Rate）。

這應該是適用美國的方式，美國也有類似於台灣的勞工退休金帳戶稱作401K退休儲蓄計畫，勞工自行由薪資裡提撥一筆金額到退休儲蓄帳戶，企業也會同樣提供一筆獎勵到退休金帳戶，這筆錢可以由個人自行選擇投資標的，內容包含大多數的股票、債券、基金，以美股的長期年畫報酬率來說約有7%-10%。

這個提領率的運作方式是這樣的，每年從退休帳戶賣掉股票債券，領出總帳戶市值4%的費用當這年度的生活費，剩下96%的投資靠這個年度的報酬來增值，期望帳戶總額可以再回到原本甚至更高的金額(因為美股的長期年畫報酬率來說約有7%-10%)，如果今年的投資報酬率可以達到4.2%，那麼明年退休帳戶的本金又會回到原本的金額，再次提領4%出來當作明年度的費用，再期待退休帳戶資產可以再累積回到原本的金額，就這樣可以一直持續下去。


就以文章裡的例子來說，退休金帳戶裡有1000萬元價值的股票與債券，每一年提領帳戶價值的4%則是40萬元，帳戶領完後剩餘960萬，隔年帳戶隨著投資增值6%會來到1017.6萬元，第二年可以提領的金額為40.7萬元，領完後帳戶會剩餘976.9萬元，再隔年又成長6%來到1035.5萬元，該年度可以提領41.4萬元，提領後戶頭剩994萬元，這樣一直下去，不但每年可以領的錢可以越來越多，而且帳戶本金還會越來越多，永遠領不完。請參考下表

但這畢竟是理想的情況，前一篇文章提過，年化報酬率是指經過一段時間之後回推換算回來的報酬率，並不代表每年一定會有這樣的報酬率，這過程可能會經歷了30%的漲幅與負20%的跌幅，如果都固定提領資產裡的4%，則會造成每一年的提領金額很不一樣，就不算是一個穩定的退休生活經費來源。

因此我們調整一下方式，將每年提領的金額固定反應2%的通貨膨脹，不固定領本金的4%，而是當時設定退休後所需的生活費用，表格會如下表，退休金帳戶裡有1000萬元價值的股票與債券，每一年提領4%則是40萬元，帳戶領完後剩餘960萬，隔年帳戶隨著投資增值6%會來到1017.6萬元，這時候考慮2%的通膨，第二年可以提領的金額為40.8萬元，領完後帳戶會剩餘976.8萬元，再隔年又成長6%來到1035.4萬元，該年度可以提領41.6萬元，提領後戶頭剩993.8萬元，這樣一直下去，每年可以領的錢可以反應2%通膨，金額比前一個方法多，能保有購買力，雖然本金減少的速度比前一個方式快，但帳戶本金還是越來越多，永遠領不完。

以上的方式會有共同的問題，如果碰到該年度大跌，一樣領出那麼多錢，那麼本金減少的速度會加速，隔年的6%報酬無法讓本金回到比原本還多的位置，這就產生了一個不確定性，如果連續幾年的報酬率都不到6%，我的本金將會快速減少，是否有可能導致退休十幾年就將退休金用盡了呢? 如果當年度報酬率低於6%，是否我就應該要領少一點，節省度過該年度，才不至於退休金提早用盡呢?

雨果實際模擬試算過幾個狀況，設定大多數年度的報酬率都介於5%-10%之間，某些年度股市表現很好，報酬率大於15%，某幾個年度報酬率是負的，甚至是負20%，套用了不同的模擬數據後(包含每年可以領到的股利在內)，得到的現象是，確實以每年報酬率漲跌不同的現實情況，退休金是會有用盡的時候，但這個時間大約可以有40-60年，如果很不幸的在退休第一年就碰到大跌30%的股市，也可以維持到30-35年，如果是60歲退休，應該都還足夠應付到90-100歲的退休生活，最後能留多少給自己的下一代就要看運氣了。

這邊參考樂活人生推廣人「施昇輝」的方式，雨果建議，若能再額外準備一筆2-3年的生活費用當備用金，當報酬率不佳的時候，減少甚至不提領退休金本金，改從備用金提領，讓退休金有機會從股市低檔再漲回來，則可以有效的延長本金用盡的年限5-10年甚至更長，當然，在股市報酬好的時候，也要多領出一些額度將備用金補回。或是換另一種概念，把這筆備用金當作生活費的緩衝區，例如以上面的例子，我預留了100萬元，第一個年度我的生活費40萬是從這100萬元裡領出來，而從退休金提領出來的4%金額則是補入這個緩衝區，如果投資報酬好則可以多領，報酬少則少領，或是負報酬可以甚至不領，這個緩衝區一開始就準備了2.5年的額度，等於我可以承受退休馬上就碰到連續2年的負報酬而不做提領，如果連續幾年投資報酬率好，緩衝區的金額還可能累積到年生活費的3-4倍，這樣就有更高的機會可以將退休金本金用盡的可能性大大延後，以避免自己活到超過當時估計壽命的尷尬。

結論，如何準備退休金一直都是個難題，知名的4%提領率理論也有其潛在風險(主要是他的背景是美國401K退休金帳戶與他過去報酬率為先決條件)，還有，過去的年化報酬率不能保證將來的獲利，所以計算的結果再理想，畢竟都只是理想，還是要在過程中認真理財，減少虧損，努力存錢，減少非必要花費，才能讓自己有更高的機會安穩退休。

有了300萬，該先買房，還是繼續存退休金 (invest or buy a house when got the first pot of gold)

引文 小資女存 300 萬，該先買房 還是先存退休金？

雨果今天讀了一篇文章，內容是在問，已經存到了300萬了，是否該先買房還是存退休金? 背景是一位34歲女性，擁有300萬存款，每年可以存下37萬元，目前與父母同住，他開始考慮自己買房搬出去住，想要過自己的獨立生活，但又擔心房子買了開始繳房貸，就沒有辦法存退休金了。文章中列舉了好幾個方式，雨果也提出自己的想法並試算一下，確實可以達到，但須要做一些調整。

這位女性朋友希望可以買一間自己的房子，預算1500萬，並且在65歲退休的時候可以有每個月6萬元的消費能力，一直維持到90歲。

首先雨果要建議調整的部分是，先不急著買房子，延後6年買房，累積更多本金，第二點是降低理想目標，房屋價格從1500萬降低到1200萬。

我用幾個較保守的數字來做相當簡化的試算，這個試算表忽略了通貨膨脹，也預設這位女士在到他65歲退休前的收入與支出都一樣，每個月依然可以剩下37萬元投資或付房貸，也不考慮未來任何可能發生的一次性大筆支出，請參考下表。

第一個要強調的觀念，千萬不要梭哈身家去買房，如果你的存款只剛好付頭期款，你就還不到可以買房的時候，一但梭哈買房後，每個月要付的房貸可能會讓你壓力很重，而且還存不到錢，在存不到錢的情形下，根本不用想存退休金，而且還要冒著不能生病不能失業的風險。以這位34歲女性為例，雨果會建議延後買房，先將300萬拿去投資，找個每年投報率有5%的投資商品，將300萬本金與每年存下來的37萬資金都投入，年複利5%到40歲時，已可累積資產達616萬。

這時候就可以拿300-350萬來當頭期款與裝潢費來買房，試算表在40歲時領出350萬買一間1200萬的房子，貸款900萬，房貸利率設定1.8%貸款30年，每個月的本利房貸是32373元，一年要還近39萬元，所以只要再稍微省一點，原本每年可以存下的37萬元再多省2萬下來就可以負擔房貸了，40歲以後每個月不再增加投資金額，就以剩下的本金266萬元繼續投資。

由於這筆266萬是要累積退休金的，等於是有25年的時間可以投資，這時候就可以將投資風險拉高，只要投資全球股市與美國公債做8比2配置，照過去歷史紀錄，25年後可以期待的年化報酬率為7%-9%，我們保守估計以6%來做計算，到65歲時可以將本金滾到1213萬，從66歲開始離職退休。


退休後的計算有兩件事情要注意，第一，房貸尚未還完，最後剩下5年的房貸要從本金扣，所以66-70歲時，本金減少得很快，第二點是報酬率要降低，退休後的資產搭配必須要求穩定，所以我們將年化報酬率降低到4%，這點只要靠股債搭配比例50:50，甚至40:60即可達成，所以在66歲以後的試算中，每年要領出60萬元生活費，還有前5年需要多領39萬元的房貸，用年化報酬率4%的方式計算到90歲。60萬的生活費換算成每個月花費只有5萬元，這時還要加上政府的勞保年金與退休金每個月，約一萬多元就可以達成每個月6萬元的目標。這個表格計算到90歲時，本金只剩下156萬，如果這時候還存活，則這筆錢也只夠用到92歲。

以上的計算簡略了很多事情，譬如假設這位小姐的年收入與花費都不變(基本上不太可能)，而且沒有考慮通貨膨脹，34歲時想的每個月6萬塊生活費，到了65歲時的價值可是完全不一樣，可能只有目前的4萬塊消費力，到了90歲時差距更多，可能只剩現在的2萬元。這過程中都不能有任何突然大筆的開銷，譬如開刀住院、遠行出國、短暫失業、父母生病需要照顧或醫藥費與看護、甚至是結婚生子都會大大改變需求。雖然這樣的試算確實是可以讓當事人完成買房與退休的規劃，只是稍微調整了時程與目標，但既使是這樣，中間都包含了許多的不確定性，這個方式，雨果認為風險很高，而且我們還沒討論到保險需求呢。

結論，如果手上存有一筆資金，千萬不要急著梭哈買房，將資產變成一個不會增值(自住)、不能快速變現、不能產生現金流的資產。建議等存到更多資金，就算買房後，手上還是能保有一筆本金可以做投資，才有可能房子與退休金兼顧，當然，努力增加工作收入是一個更好的方法，買房後若還是能每年存下40萬進行投資，那梭哈也不是絕對不可以。

要準備退休金，每個月該存多少錢 (how much should I save for retirement)

拜讀文章 每月要存多少退休金？怪老子教你「不動本金投資法」，用利息養你到老！

退休停止工作是每個人都會面臨的問題，在退休前累積足夠的資產可以過完餘生是很重要的課題，這裡有兩個問題需要先回答，我需要準備多少退休金? 我現在開始存的話，每個月須要存多少錢?

在進入文章之前，我們需要先想清楚一個問題，你在退休後想要過甚麼樣的生活? 如果你想要每年都來2趟14天歐洲之旅，3趟國內旅遊，每個月到飯店或高檔餐廳吃一次大餐，那你每年需要準備的退休金可能要從100萬起跳，如果你想搬到山上去住，每天過著閒雲野鶴的山林生活，你可能每年只需要準備40萬即可，你想要過的生活決定了你需要多少退休金，知道每個年需要多少退休花費後，才能開始規劃準備計畫。

怪老子的文章裡提到，先用通膨率推算你實際退休時需要的金額，再用那個金額來推算一年的退休金需求，大部份人都會忽略通貨膨脹，慣性的用現在的物質金額感受來想像30年後的需求，殊不知到那時候的物價或許已經是目前的1.5倍以上了，所以怪老子第一步的計算方式是非常正確的，以文中數字為例，預計現在一年需要50萬的消費習慣，25年後就會變成82萬左右，你要推算的退休金就是82萬。

接著就是要計算，要準備多少本金，用多少的投資報酬率，才能產生每年82萬的現金，如果你打算用的是1%利率的定存，那你的本金就需要8200萬，這是絕大部分受薪階級所無法達到的金額，如果你的薪資讓你累積到那麼多資產，相信你的年收入應該至少500萬以上，而你的年花費也不可能只抓在50萬元，所以投資報酬率變得相當重要，以文中的例子來說，若每年投資報酬率8%，則只需要準備約1367萬就可以達成退休門檻，換句話說，準備好1367萬投入年報酬率8%的投資商品，就可以每年領取約110萬，扣除2%的通膨(約28萬重新投入投資組合)即為82萬，也就是目前的50萬消費水準。


算出了需要的資金後，接下來就是要計畫如何存到1367萬元，文中設定退休前的投資報酬率為10%，只要每個月投入9748到投資組合裡，25年後就可以累積到1367萬，並且開始調整投資組合為較保守的方式，只追求每年投資報酬率8%。文中使用股票基金與債券基金做配置，排除挑選個股的不確定性，並預設股票基金的年化報酬率為12%，債券基金的年化報酬率為6.5%。到目前為止的計算都相當合理，也非常理想。

但事實上，真的每個月存9748，也就是將近1萬元，在25年後就可以有1367萬，可以年領當時的82萬當退休生活費用嗎? 其實這中間的變數相當多，怪老子提供的算法是一個正確的計算概念，你可以用這個方式來推算，但是也要清楚地知道這裡面有很多預設的先決條件：

-股票基金年化報酬率為12%
-債券基金年化報酬率為6.5%
-通貨膨脹率2%

我參考了市場先生整理好的一個表格「一張表看懂各種投資商品報酬率(定存、債券、股票、房地產、儲蓄險)」。

裡面整理出來的幾個重點，我們先看看債券的部份，美國10年期公債殖利率是2.9%，美債7-10年期ETF的10年化報酬率是4%，新興市場政府債ETF的10年化報酬率是5.9%，美國高收益公司債ETF的10年化報酬率是6.2%。

在看看股市的部份，台灣股市加權指數10年化報酬率是9.5%，美國小型股ETF的10年化報酬率是10.6%，美國S&P500指數的10年化報酬是10.8%，但若拉長看20年甚至30年的年化報酬，大約會是在9%。

各位讀者有沒有發現蹊蹺的地方? 我們查到的股票指數與債券指數年化報酬率都沒有文章裡預設的高，而且基金的管理費用更高，長期下來的年化報酬率幾乎都會比被動型指數ETF還要低，所以一開始預設股票基金年化報酬率為12%，債券基金年化報酬率為6.5%，使用不夠貼近現實的數字來做估算，這件事情本身就是一個風險。而且一般在說股債搭配裡的債券，指的都是安全性高的美國政府公債，不是高風險的公司債，就用美債7-10年期ETF的10年化報酬率來計算，也應該是4%而非6.5%，所以你在用這方式最推算時，建議股票的年化報酬率設定為9%，債券的年化報酬率設定為4%，會相對比較合理，畢竟退休金這件事是很嚴肅的，我們應該要用嚴格的標準來對待，過度樂觀的計算結果很可能導致您無法如期退休。

同樣的，以較合理的數字來計算，退休後以股債2:8的方式搭配也是不可能達到8%的年化報酬率的，以這樣的搭配方式較有可能獲得的報酬率會是3%-5%，取決於當年的股市表現，如果要納入2%的通貨膨脹，每年要領到110萬現金，以4%的報酬率計算，你需要的本金應該是2734萬，這時候在用這個數字去回推每個月須要存多少錢，退休前的年化報酬率抓8%會比較可達成。

最後雨果還想強調一個很重要的觀念，「年化投資報酬率」指的是在這一段投資時間後(譬如20年)，用本金投資所滾出來的最後總金額(譬如用500萬變成1500萬)，換算相當於年複利多少%，而不是每年固定的報酬率。舉例來說，如果一開始投入的本金是100萬，中間經歷了大跌剩20萬，後段期間又經歷股市大漲滾到了500萬，這20年的投資結果讓資金成長了4倍，換算年化報酬率就是8.38%，等同於第一年投資100萬，之後每年都漲8.38%，持續20年不變，就會變成500萬。「相當於」絕不是代表每年都可以獲利8.38%，這中間過程會經歷多次的大漲大跌。

所以退休後用年化報酬率8%來告訴你一個穩定的退休金領取方式，會造成投資者一個很大的誤判，你很有可能在退休停止工作後的第一年就碰到股市大跌，本金虧損30%，這時候你還要領110萬，你就必須要賣掉跌很多的股票或債券基金，造成你的本金快速的減少，這樣的誤解跟風險你絕對不能忽視。

千萬別單單為了退休而存錢 (do not just save for retirement)

拜讀文章 如何才能提早退休？這對夫妻存錢十祕訣 換來60年財富自由

文中提到，在20多歲存下的每1塊錢，透過投資複利，到了30歲能增值2倍，到了40歲可以增加到4倍，到了60歲可以增加到16倍。也就是說，投資的本金每10年可以增長一倍，20歲時所花掉的100塊錢，等同於花掉了60歲時的1600塊錢。所以別以為年輕有本錢，現在盡情地揮霍掉的以後可以再賺回來，你在20歲所花費掉的100元，那筆機會成本價值等同於40年後的1600元，不可謂少。為了能在適當的年紀如期退休且不擔心退休後的生活費用，退休前的花費確實應該要精打細算。

文裡也提到，別把20～30年的黃金歲月都獻給房貸，辛苦買房，白天大多空蕩蕩，晚上父母加班，孩子也跟著在安親班加班。好不容易付清房貸，可以準備退休了，也錯過了孩子們只有一次的成長。這句話很有道理，如果夫妻兩個人拼命的工作為的只是負擔一間房子的房貸，卻失去陪伴孩子的機會，試想你的孩子會怎麼想呢? 但又如果在退休的時候沒有一個可以安家立命的地方，可能也要面對年老沒有房東願意租房給高齡的退休族，租屋期間也需要面對常常搬家更換居住環境的困擾。若有能力存到一筆頭期款，建議你在購買房子的時候，計算好購屋貸款能力，你每個月除了付房貸以外，還要有能力有多餘的錢繼續做投資，千萬不該讓房貸成為你唯一的一筆積蓄，這樣做的風險相當大，很可能在未來還房貸的20-30年期間裡碰上緊急需要一大筆錢的需求，而被迫將房子賣掉，而且你在退休後很可能只存下了一間自住的房子，卻沒有任何能夠幫你產生現金收入的資產。

還有，別在社群媒體上與別人比較，現在的人常可以在社群媒體上看到朋友分享出遊或到餐廳吃美食的照片，很多人很容易因此受影響，一種"我也想要有的心態"很容易因此產生，往往就會造成你的花費超額，或是破壞你的存款計畫，這件事對於你的財務計畫會造成很大的影響。如果你無法減少或盡量不用社群媒體，那就學習控制自己的物慾，不要被社群媒體上的照片所影響，購物的快樂是一時的，但受影響的財務計畫是長久的。

人生不該只有工作與存錢，你其實也可以培養些不用花大錢且有益身心的興趣，打球、慢跑、騎車、畫畫、看書、寫作等，這些事情比起吃大餐、到KTV唱歌、去夜店、逛百貨公司，就如文裡所說，這些興趣可以伴隨你一生，越做越有成就感，帶來身心成長的快樂及健康。 或許這些技能有天能為你帶來想不到的額外收入。

最後你應該要知道，別為了存錢退休而犧牲了人生所應該擁有的。雖然文裡鼓勵你盡量減少花費努力存錢，但人並非為了存錢退休而活著，如果60歲退休時確實存了一大筆錢可以安穩退休，但60歲以前的人生卻過得平平淡淡，犧牲掉所有旅遊、愛情、任何人生體驗的機會，那你這個人生似乎也白活了。雨果鼓勵你，只花"你認真思考過，真正覺得值得該花"的錢，人生中的遺憾越少，你的人生才更有意義，但在這過程，請盡量避免無意義的花費，提早為自己將來的退休需求做準備，不只是金錢，還有興趣也是。