收益平準金 配自己的錢給自己？

 

最近有越來越多檔ETF採用收益平準金，連老牌的高股息ETF（0056）也即將修改規則，改成季配息，並也採用收益平準金機制，到底甚麼是收益平準金？

收益平準金機制，是為了穩定所有投資人的配息收益，防止新投資人的資金投入去稀釋舊投資人的股息，所以新投資人買入的資金，會有一部分保留給未來收益分配的準備金。

換個方式說，以最近相當知名的季配息的00878為例，每年的2、5、8、11月除息，在2月以前已經持有00878的投資人，就可以完整領到2～5月累積的成分股配息，若是4月才買進的人，投入的資金，有一小部分會被保留在平準金裡，在5月除息的時候，會將平準金的資金與部分股息配給比較晚買進的投資人，以免影響舊投資人的配息權益。

所以也有人笑稱，收益平準金就是一種把自己投入的本金，預留一部分當作股息發給自己的機制，自以為自己領到高股息，其實裡面有部分的錢是把自己的本金還給你而已。

沒錯，以前面的例子來說，4月買進的人參與5月除息，在6/12領到的股息，確實有一部分是自己當時投入的本金，加上部分比例的成分股股息，只有在2月除息前已經持有股票的人，才會領到完整的成分股股息。

但是，4月買進的投資人，在8月除息，9月領到的股息裡，就可以領到完整的股息了。當然，這也取決於平準金機制的計算方式，可能這筆被納入平準金的本金，會陸續分配在之後幾季的配息裡。

若是定期定額扣款的人，每月每季都有增加新持股，所以每一次一定配息都會看到部分股息是來自收益平準金，這個概念跟有些基金會寫"配息來自本金"有點類似，而基金的本金指的是資本利得、前期未分配收益、與投資的初始金額，未必都是自己一開始投入的錢。

季配息與收益平準金到底好不好？

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投資全世界，買 VT 跟 VTI 加 VXUS 的差別

 

我在《ETF存股》這本書中鼓勵大家考慮將資產投資分散到全世界，一來分散投資集中的風險，二來也增加投資到好公司的機會。要投資全世界的股市，最簡單的方法就是買一檔 VT 即可，或也可以買下 VTI（全美國）與 VXUS（非美國）來搭配。

我個人是選擇 VTI 與 VXUS 的搭配，主要原因是我自己可以控制美國與非美國的持股比例，若想跟 VT 一樣，就將 VTI 規劃資產占比 60%，VXUS 占比 40%，若想增加美國投資比重，可以提高 VTI 比例，或是從 VXUS 分一點資金買 VOO（S&P 500）或VO（美國中型股）或 VB（美國小型股）。

如果用 60% 的 VTI 加 40% 的 VXUS，是不是就等於 VT 了呢？其實這兩種買法還是有些不同的，首先我們先看一下這三檔分別的成分股數量與市場占比。

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為何要追求月月領息？

 

我有看到越來越多人討論如何用季配息的ETF搭配月月領息的方式，甚至現在還要推出月月配息的ETF（00929），針對這點我有些想法，可能會得罪一些人，我先說抱歉。

為何會想要月月領息？

我猜可能原因是習慣了領月薪，月月領息就好像每個月都還有一筆薪資收入，不用工作還有月薪可以領，真的是一項不錯的被動收入。

還有定期定額投資也是月月扣款，為什麼？應該是因為薪資也是月領的關係吧，所以每個月的收入直接拿出一部分來做固定投資，而月月領息好像就也可以月月扣款再投入。

若講到定期定額，大部分人直覺就是每個月固定扣款投資，現在投資平台的扣款時間頗有彈性，為必要固定每個月的某幾天固定扣款，定期定額為何不能是週週扣或季季扣呢？

定期定額投資的頻率設定在每個月並沒有特別意義，也不會因為這樣就獲利比較好，或成本可以攤的更漂亮，應該就只是一個以每個月領薪來當作投資頻率的方式而已。

如果每個月能存下來的錢不多，或是業務性質的收入不穩定，無法確保每個月都能自動扣款投入多少錢，那就好好存個三個月，看存下多少就手動買進多少，每一季固定投資也是一種定期，至於有沒有定額根本不重要。

同樣的，配息也是，為什麼需要跟薪資一樣月月領呢？難道一季領一次配息，就沒有辦法好好分配成3個月的生活費嗎？

我相信沒有多少人，每個月的生活費會很固定的在某個金額，某個月會來一筆年繳的保險費，有房子的有房屋稅與地價稅，有車子的會有燃料稅與牌照稅，其實一季領一次配息，然後分配3個月的花費，彈性可以更大。

令我不解的是追求每個月都能配息的ETF組合，如果是債券型ETF因為風險與殖利率很清楚，透過購買不同配息月份的標的，但同樣性質的債券，組成月月領息的方式尚能理解。

但股票型ETF通常是會有不同的選股邏輯，其配息高低與績效表現也會滿不一樣，選擇要投資的ETF時，應該是以其選股邏輯合乎你的需求為優先標準，怎麼會是以配息月份來當選擇標準呢？

如果為了能月月領息，依照除息月份，「1、4、7、10月份」、「2、5、8、11月份」和「3、6、9、12月份」分成三組，硬去組合出一組00717美國特別股、00878永續高股息與00713高息低波ETF，除了後兩檔高股息ETF還算合理，但配一檔美國特別股的用意是？投資人真的有搞懂特別股是做甚麼的嗎？

近期又將要推出一檔00929台灣科技優息ETF，採用每個月配息來滿足投資人的追求，其成分股全部都是電子科技類股，主打從科技股裡挑選出高股息的ETF，投資人選這檔ETF時，為的是要買科技股、買高配息、還是買月月配息呢？

我告訴你為什麼00929不適合單獨長期持有

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想年領50萬，臨終前將退休金花完，需準備多少錢？

 

兩週前，我寫了一篇「年花費50萬，準備1000萬的退休金夠嗎？」的文章，主要重點是表達，如果考慮通貨膨脹，要維持每年50萬的消費力，實際需要準備的退休金應該是多少錢，那時計算出來的金額是1667萬（考慮2%通膨）與2500萬（考慮3%通膨）。

有些網友反映，我的計算方法是本金價值/消費力不減損的方式，每年實質50萬消費力可以永遠領不完的理想情況，才需要那麼多錢，但他沒有小孩，或沒有打算留錢給下一代，如果希望最終可以把錢用完，又該準備多少錢呢？

所以我再重新調整計算，同樣假設平均通貨膨脹率是2%，每年的投資可以穩定領到5%現金股利或利息，若所領的被動收入超過實際需要的現金，則餘額再投入投資本金，如果不足，就必須要賣掉投資資產，換成現金當作生活費。

我把生存年紀設定到100歲，需求一樣是年領現值50萬元的現金，假設60歲就退休開始領股息/利息當作被動收入，看圖表，60歲退休實際需要的退休金是....

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年花費50萬，準備1000萬的退休金夠嗎？

 

我看到很多計算退休金的例子，都拿1000萬當作標準，以5%現金股息為標準，年領50萬現金當作退休金為目標。我常常說這個金額是不夠的，必須要考慮通貨膨脹，到多年後退休時，實際需要的金額會更高。

即使是現在就擁有1000萬退休，每年都可以穩定的領到50萬的現金股利，這個金額還是不夠的，因為通貨膨脹不只是影響你的投資本金，同時也影響你每年領的現金股利價值，若想維持每年有目前50萬價值的消費力，你需要的本金其實要更多。

過去我習慣以3%來計算平均通貨膨脹率，這次我以2%來算就好，因為用3%計算會讓人太絕望。

你要維持每年都有如今價值50萬的現金股息可以領，表示每年領到的股息都要加計2%通膨，每年要領到的金額需要越來愈多，這表示投資本金也應該要越來越多，不能永遠維持在1000萬，這還是在每年都可以領到5%現金股息的理想假設下。

很簡單的原則，你領到的5%現金股息，只能拿3%來當作生活費，另外2%必須再滾入本金裡，讓本金成長2%，隔年領到的現金股利才會跟隨通膨增加2%，而你的生活費也會跟著增加，但加計2%的通膨折現後，實際購買力還是50萬。

我簡單做一個計算圖表，這是個很理想的數字演算，排除股市的波動造成本金的變動，也假設每年都固定會領到5%的現金股利，假設每年的通貨膨脹率固定都是2%。你可以看到這是非常理想的假設計算方式，現實生活不可能如此發生，但如此簡化只是要讓你理解想表達的主題。

詳細數字我們先看圖表裡的A～C欄位，投資本金若永遠維持1000萬，雖然帳面上是1000萬數字，每年也都可以領到50萬現金股利，但實際消費力卻是C欄位的數字，每年遞減，一直到90歲時只剩約30萬的價值。

若要將每年領到的現金股利保留2%起來再投入，維持每年的現金股利消費力...

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台灣的房價會不會因為少子化下跌？

 

最近台灣通過了平均地權條例，房價下跌成為了熱門話題，許多人都預估今年底前，房市會有一波明顯的下跌，再加上政府升息的推波助瀾，房價很可能會有一次明顯的回檔，是買加入手的好時機。

也很多人提到，台灣進入少子化時代，買房需求減少，未來很可能會跟日本一樣，房子會越來越便宜，現在買房根本就是冒著資產貶值的風險，以後你的房子要賣給誰？

近期房價是否會下跌，我不得而知，我認為這很看區域與地段。因為預期價格會下跌，買家縮手，成交量會降低，是滿合理的推估，但是否會造成全台的房價都下跌，我的態度是有所保留，或許有些屋主忍不住會降價出售，但應不至於全面下殺。

但台灣的少子化是否會讓未來的房屋價格全面下跌，我的觀點是認為不會，至少15年內不會，理由有幾點。

房屋需求數量不等於人口數

首先，認為少子化會造成房屋供過於求，以後買房子的人變少，想賣屋的人只能降價求售。我認為問題沒這麼簡單，因為這是看了全台人口數與房屋數量的增減所得出的結論，但總人口數減少並不直接代表買房的需求人數減少，畢竟總人口數代表的是所有年齡的人數，不是需要買房的人數，而且也不是一個人就只會/能買一間房子。

如果全部的房屋供給是10萬戶，而需求人口從10萬人降至只有5萬人，看起來，確實是會因為需求減少而必須降低售價，但實務上，房屋供給數量不能簡單的看成是10萬戶一個數字。

我們知道房屋有屋齡，有還沒蓋的預售屋，10年內的新成屋，11~30年的中古屋，還有很多屋齡30年以上的老屋，特別是舊公寓。雖然這些都是可以住的房子，但是並不是每個人都只要有房子住就好，地區、需求與品質還是會挑的。

現在一個很明顯的現象是，年輕人有買房需求的，大多會挑選有電梯與管理員的電梯大樓，大家不想等時間追垃圾車，需要有管理員收包裹，甚至需要樓下有自己停車位的大樓，現在很多人買房是不考慮舊公寓的，在計算房屋需求與供給量的時候，不該一併而論。

若真要認真計算，應該是要統計，目前新大樓、新成屋、透天厝、舊公寓甚至是別墅的需求有多少，然後在分別比較這些不同類別的房屋供給量有多少，才能知道是否是供過於求。

如果未來要買房的人都只想找電梯大樓，那即使因為少子化造成買方減少，可是這買方數量卻遠大於新大樓的數量，會造成的現象就是，新大樓供不應求，導致價格持續上漲，而舊公寓因為只有住習慣的老人家願意買，價格反而可能會因供過於求而下跌，又或是拿來都更改建變新大樓，價格就變成新大樓的價位了。

居住型態的改變

利率與資金

少子化的影響不是近期

買房要買在哪裡？

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銀行為什麼要推美元短期高利率定存？

 

過去一年很常可以看到銀行推出短期與限額的高利率定存，而且是要新轉入的資金才符合資格，或許你曾有過疑問，為什麼銀行要給出這麼高的利率來吸引客戶換成美金存入呢？

我查了一下各家銀行的美元一年期定存資料，利率大約介於3.8%至3.9%，money101的資料，2023年的渣打銀行「玉兔迎春美元優存」方案，優先理財客戶單筆存滿5萬美元，存款年息可達4.59%；私人理財客戶單筆存滿10萬美元，利率可達5.01%。加碼計息的期間，則從登錄當月起算「3個月內」。

不少人看到這超過4%甚至5%的定存利率，心動將資金換成美元存入，雖然計算時間只有3個月，但能多賺的機會就不要錯過，你可以看下圖由ETtoday整理出來的存款利率方案。你可能也有疑問，為什麼短期優惠的定存利率可以比一年期的利率高出1%以上呢？

如果你認為銀行是想要用高利來吸引更多資金存入銀行，那你就猜錯了，銀行最怕的就是大量資金存入銀行放定存，因為利息支出這是他們的成本，銀行的獲利是靠貸款出去的利息，與販售金融商品的管理費與手續費等收入。

央行公布2021年4月的國內存款餘額超過50兆台幣，其實這是銀行的痛，因為他收了一堆存款要付利息，但他能借錢出去賺利息的金額卻少很多，我們從銀行定存利率就可知道，一年期定存固定利率有1.4%，但300萬以上大額的定存利率就只有0.43%，這表示，請民眾不要存太多錢在我這裡。還有，不時會接到銀行打來問你要不要低利率借錢，就知道銀行有多努力在推展它們的貸款業務。

除了借款收利息，銀行的另一項收入來源就是販售金融商品，他可以賣保險賺佣金、賣債券賺手續費與管理費、證券部透過股票交易賺手續費，基本上，只要你在銀行做越多事情，用越多服務，他們賺的錢就越多。

為什麼銀行要用高利率來吸引用戶存入更多美金呢？

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3千萬的退休金要如何辦到？

 

我時常在提醒，計算任何未來金額的時候，千萬不要忽略了通貨膨脹。3000萬這金額看起來很高，但考慮平均3%的通貨膨脹後，20年後的3000萬價值（購買力）約等於目前的1661萬，40年後的價值約等於目前的920萬，如果你的退休金目標是3000萬，換算下來，你還會覺得很多嗎？

我每每提到2000萬、3000萬的退休金目標時，看到的就是一遍絕望的眼神，許多人反映，我這一輩子的收入都未必會有2000萬了，現在連要存到1000萬都覺得很困難，怎麼可能把退休金目標設定到3000萬，這樣退休不就無望了嗎？

這也就是為什麼必須要投資的原因。

如果自己的退休金全部都要靠自己從花剩的收入存下來，任你再會賺也很難存超過2000萬（每年存50萬，連續存40年），而且這時候的2000萬也已經貶值到不知道剩多少價值了，想準備退休金，當然要靠報酬率高於通貨膨脹率的投資方法。

我們看圖表說明，第一行的終期總資產是3009萬元，投資時間是20年，連續20年的時間，每年都要投入67萬元本金，假設投資報酬率為7.2%（指數化投資就能做到），則20年後就可以達到超過3000萬的資產，但自己總投入的本金只有1340萬元。

如果你會指數化投資，你只需要用20年的時間陸續投入1340萬，就能夠累積到3000萬的資產，沒有一開始想的那麼不可能吧。

但老實說，要扎扎實實從自己的收入存下1340萬也並非易事，沒有多少人能夠一年就能存下67萬元，而且要連續維持20年。

我們接著看第二行....

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買ETF不如直接買績優股？

 

ETF在近幾年蔚為風潮，許多不敢買股票，不懂如何選股的投資人，ETF的特性大大降低了這些人的投資門檻，讓他們在不需要選股的情況下，也能安心投資股市，其中又以高股息ETF的被接受度為最高。

對於有些投資達人來說，買ETF是很愚蠢的行為，因為ETF的選股邏輯常會選進一些表現並不好的個股來拖累整體績效，與其買一籃子股票有的沒的公司，不如好好挑選表現較好的公司，集中投資在這幾檔（5～10檔）具有優勢的個股中。

還有一個理由是，ETF的選股邏輯常會有市值的限制，市值不夠高的中小型股往往都無法入選ETF的成分股，還有企業是否獲利的條件，還在投資拓展市占率階段的企業也很難入選。也因為如此，ETF很難有機會持有能狂飆幾倍的中小型股或是轉機股。

基於以上理由，ETF的績效表現波動不大，不但會選到拖累績效的爛公司，也無法挑到能在短期內飆漲數倍的績優股，要靠投資ETF賺大錢根本難上加難。

沒錯，我也同意ETF基本上會有這兩樣侷限，一來ETF的選股邏輯在招募時就已經設計好了，他無法挑出能飆漲的企業，只能透過篩選條件，盡量排除可能會表現不好的企業。

同時也因為ETF規模若大到一個程度，中小型股很可能不夠股份可以買，成績量又太低，可能光ETF自己的買盤就可以把該公司的股價買翻了。所以，一般操盤基金當規模大到一定程度後，勢必要去買大型公司，才有辦法消化資金，其績效也勢必會往平庸邁進。

不過，如一開始所說，ETF的好處就是不需要挑公司，他可能會挑到績效不好的公司，但也有很高的機會擁有不少好公司，只因為他的成分股數量夠多，較不怕遺漏調表現的企業。

對於有選股能力的人來說，當然選對企業並重壓可以為他帶來很好的獲利，半年內獲利20%～50%都很有可能，比起大盤指數ETF年化7%～10%來說，相當有吸引力。只是風險同樣也在於選股能力。

自認為有選股能力的人很多，市面上也有許多書籍、Youtube影片、部落格與APP等，教投資人如何挑選有上漲潛力的企業，相信很多人都有嘗試過，包括我自己也是，只是，挑選個股有更高的風險。

賠錢的風險我認為是其次，最大的風險，我覺得是浪費掉的時間。以下我將會用實際的績效數據驗證給你看...

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短期美元高息利率，要換嗎？

 

這兩年美國升息，時常可以看到銀行推出美元短期的高息定存，如一年期定存利率3.6%時，可以看到有銀行推出限時方案，3個月定存年息最高4.5%，許多人為了賺這4.5%的定存利息，而將台幣換成美元。

我們知道兌換外幣會有匯差，以這張圖為例，2月18日的美元即期匯率，銀行賣出價是30.46，買入價為30.36，意思是，要跟銀行用台幣換成美元，每1美元需要用台幣30.46換入，如當下要再換回成台幣，就只能換到30.36台幣，一來一回的匯差是0.1元。

我來試算一下，這個0.1元的匯差，約等於損失0.3283%，而3個月的4.5%優存利率，本金存滿3個月後可以拿到1.125%的利息，假設匯率過了3個月都沒有變，扣掉0.3283%後，實質等於賺到0.7967%的利息。

但是，匯率每天都在變動，不太可能期待定存3個月後還能維持同樣匯率，如果匯率變好，當然是可以賺了利息又賺了匯差，如果變差，賺到的利息可能連匯差都抵銷不了。這3個月的利息約等於0.242的匯差，也就是要換回台幣時，若美元匯率低於30.118，匯差就足以吃掉3個月賺到的利息。

你說美元從30.36變成30.118會很難嗎？從圖表上可以看到，從2月8日至2月18日這9個工作天哩，銀行的買入價差就有0.355，我從2月18日回查過去3個月的匯率變化，美元買入價從32.14元變成30.36元，跌掉1.78元，跌幅5.54%。

如果高利率定存期滿後，匯率比當初台幣換成美元時還要差，該怎麼辦？

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甚麼商品都想投資？

 

上個月有網友詢問我關於券商介紹的債券商品意見，我跟他簡單介紹券商賣的債券是甚麼性質，裡面有哪些需要注意的地方，那些數字與資料需要注意，包含手續費與信託管理費等細節。

後來又聊到哪家銀行有提供6個月的高利美元定存，他在考慮要不要換，但他手上已經有一筆閒置美金還沒做投資，去年因為高利率也換了人民幣，最近還買了房子，每個月也都能存款為將來的計畫做準備。

由於這不是第一次與他交流，大約了解他的投資與經濟狀況，於是我反問他，為什麼你要買債券，你需要債券帶給你的現金流嗎？為什麼你要換美金與人民幣，你需要那些短期高利率的利息嗎？

他說他不需要額外的現金流，目前的工作收入不但夠生活，還有餘額可以存錢，目前的投資資產有把握在未來20年都不動用，那些錢就是要當退休金用的，他想準備更多，所以聽到有賺錢機會，都會想去賺。

我有點直接的點出我認為他的盲點。

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為何現在準備退休金這麼難

 

現在的中年人要準備退休金常會感到力不從心，因為很多人在40歲過後，小孩還小，父母年老，工作上可能又卡住，擔心中年失業，收入在支付所有支出後，可能已所剩無幾，需要付房貸的人又更辛苦了。

上一代人養2～3個小孩，買了一兩間房子，還有餘裕能準備一定的退休金，甚至還能幫小孩付頭期款，為什麼差了一代差這麼多？

當然經濟環境一定是主因，台灣的產業發展已不像30～40年前那樣，可以雨露均霑，各行各業都能蓬勃發展，願意出來做生意的人都還能有不錯的收入，願意咬牙買房子的人可能都還能存個一兩間房子下來。

近20年，台灣的產業發展明顯偏向特定幾個政府扶植的產業，譬如同樣是工程師，不同產業的工程師收入，年薪可以有60萬至200萬的差別，有些產業就算再努力，產業薪資級距到頂可能就只有80萬，相較於某些半導體產業，畢業生第一年就有150萬的收入，實在是令人生羨。

除了產業環境，我認為跟現在人的人生價值觀也有關係。現在60歲以上的那一代，學歷並不高，早早就出社會工作，25歲左右就結婚生小孩，那時候就是努力工作養小孩，還房貸，50歲以前，小孩就已經畢業出社會工作，除了已還完房貸的房子，還有10～15年可以開始存自己的退休金，40幾歲時，小孩就已獨立，才開始自己的享樂生活。

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用房子準備退休金可不可行？

 

前陣子收到一位網友的私訊詢問，他的月收入約6萬多塊，可是他是月光族，幾乎沒有辦法存錢投資股票，因為他每個月要繳約4萬塊的房貸，剩下2萬多塊的生活費都幾乎用完，而且房貸還有20幾年。

他問到，等到他60幾歲的時候可能就沒有薪資收入了，但那時候的房貸很可能都還沒繳完，他也沒有多餘的錢去存退休金，所以他打算用房子準備退休金，繳的貸款當作存錢，等退休時就辦以房養老，雖然金額不多，但再加上勞保年金與勞退金，應該還能過，至少不用再繳房貸了，這樣做是否可行。

以前我曾寫過以房養老的文章，我再稍微解釋一下以房養老的概念，就是在到了退休年齡之際，以玉山銀行網頁試算是60歲以後，可以將你的房子反向抵押給銀行貸款，然後每個月給付一筆費用給申請人，利息從給付的費用裡扣除。

以玉山銀行提供的方案為例，領取期間最長為30年，領取期間與房屋屋齡總和需小於60年，領取期間與你的目前年齡合計需大於90年，貸款利息按月繳息，利息收取上限為每月撥付本金之30%，貸款額度最高以本行房屋鑑價金額的6成為原則。

實際試算一個案例，假設申請時的年齡是60歲，房子屋齡是30年，以房養老貸款領取時間也為30年（可領到90歲），假設貸款金額為1,200萬（銀行鑑價金額須為2,000萬以上），貸款利率用目前方案裡最低的2.24%來計算。

可以得到，貸放後第1個月可實領 33,333 元，之後每個月能領到的錢會越來越少，因為貸款累積金額增加會增加內扣利息費用，自第 162 個月（13年半）至第 359 個月可實領 23,333 元（因利息已達30%），最後一個月可實領 23,453 元。

我們先假設這個人持有的房子鑑價有達2,000萬，自60歲退休後可以開始從銀行月領33,333元，直到13年半後可維持月領23,333元，減少了1萬元。以目前月領3萬多元，再加上可能有2萬元的勞保年金來說，可能是足夠的。

但要注意一個風險，每個月能領的金額會越來越低，而通貨膨脹會讓物價越來越高，此消彼漲，這個消費力的減少是能明顯能感受到的。而且這是現在就退休的算法，實際上網友還有20年才退休，20年後的房價與物價漲幅又很難在現在評估。

同時還有一點要注意，這位網友如果想在這間房子住到終老，那這間房子的屋齡必須要小於10年，因為20年後要申請30年的以屋養老貸款的話，屋齡不能超過30年。或是換個方式，在要申請以屋養老的貸款前，需要先換到一間屋齡低於30年的房子，才有辦法申請到30年領取時間。

回到網友主要的問題，靠繳房貸存房子，能不能滿足退休的需求呢？

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養成記帳習慣的3個關鍵

 

今天我又要來與大家談煩人的記帳了，我相信大多數人都沒有記帳的習慣，也覺得記帳很煩，或許不少人都了解記帳的重要性，但真要開始去做，卻又無從起步或早早放棄，於是又給自己找了不需要記帳的理由，這篇文章就是要分享如何養成記帳的習慣。

個人或家庭記帳其實跟公司裡的記帳很像，同樣是想或需要知道明確的現金收入與支出，月底或年底到底有沒有盈餘，需不需要做出調整改變，但相對於公司記帳，個人與家庭的記帳簡單太多了。

我再強調一下，個人與家庭記帳的目的是想要知道收入與支出的結果，在月底或年底有沒有剩餘，有沒有需要改變的地方，只要能達到這個目的就可以了。

家庭記帳與公司會計帳很大的不同，是我們並不需要向國稅局報稅，不需要繳交一塊錢誤差都沒有的明細，也不需要套用國稅局訂定的消費科目，所以我們完全不需要追求完美精準的現金進出明細，這是第一點觀念。

要達到「知道收入與支出的結果，在月底或年底有沒有剩餘」這個目的，最簡單的方式就是知道一個月的總收入與總支出，相減就是結果了，對於固定領薪的上班族來說，知道每個月總收入並不難，對於接案、領獎金、銷售商品的業務來說，確實需要明確記錄每一筆收入並做統計。

而總支出的部分，最懶惰的方法就是在月初準備一筆現金，譬如10萬元，這個月的所有花費都用這筆現金支出，最後在月底時再看一下現金剩多少錢，就可以知道這個月的支出是多少了，然後每個月都把這個金額記錄下來，12個月後你就會有一年的支出需求數字。

但現在有很多數位支付、銀行自動扣款與訂閱自動信用卡扣款，沒辦法全部都用現金支付，那你就需要把這些非現金支付的消費另外一筆一筆記錄下來，或是在月底的時候再一次結算這些消費（數位支付與自動扣款都會有數位明細），再加上月底結算花掉的現金，就可以知道當月的支出了。

以上就是用很簡單的方式，就能知道每個月的收入與支出，並得到每個月的結餘是有剩餘或是透支。如果是透支，或是希望結餘能夠增加，我們想做出調整，就會需要藉由分析消費明細來做出判斷，記帳明細這時候就派上用場了。

紀錄每日消費的明細真的很困難，買支原子筆15元、買瓶飲料25元、給小孩玩個遊戲機10元，這些都要詳細記錄下來嗎？我認為完全不需要，前面說過了，我們不是要記帳給國稅局，不用每一筆消費都依照科目編列報銷，記錄到這麼細完全沒有必要也沒有意義，就算真能記錄到這麼細節，也沒幾個人有能力將這些資料做統計分析，然後做出有意義的決定。

我們在前面已有了紀錄收入與支出的方法，是因為需要透過消費明細來思考如何改善消費習慣，才有了紀錄消費明細的需求，所以家庭記帳的深入程度，只需要達到足夠協助你分析你的消費習慣，並有辦法從中找出需要調整的地方即可，這是第二點觀念。

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你知道你的錢是怎麼在無意中浪費掉的嗎?

 

有的人喜歡花10萬塊買一個名牌包放在家裡收藏，很少會拿出來用，因為預期未來還會有增值的空間，有的人會花2千塊買一個包，平常就可以常常帶出去使用（當然也有兩種都有的人）。

兩種買包與使用包的方式，覺得哪種比較值得？

一筆錢用的有沒有價值，有很多評斷標準，這個物品是你很喜歡想要擁有的，這個物品是很稀有很保值的，或這個物品是你會常常用，使用頻率很高的？

大部分的人賺錢都不容易，賺來的錢屬於有限資源，要把這有限資源變成你需要與想要的物品與服務，加上人性的貪婪與不滿足，常常都需要多做一部取捨考量，每個人價值觀就決定了他的選擇。

其實大多數人都會有這樣的經歷，感覺這個東西滿不錯的，以後在某些情況可能會用到，又不是很貴，於是就買入手，但買了之後就是收在衣櫥櫃子裡，久了就忘了，從來沒有用過，哪天無意間看到的時候，又覺得這有可能會用到，所以繼續放著。

 

其實這就是把我們有限的資源「現金」變成一個從來沒有用過的商品，他的價值在真的使用到之前，其實就是零，如果在商品損壞或丟掉之前只用過一次，那使用這一次的價值就是當初購買他的那筆「現金」。

這筆現金所換成的商品，如果都沒有用到，其實你就等於損失了可以投資的機會成本，你可以用5%、7%、10%去算，看你平常的投資績效是多少。再加上通貨膨脹的價值減損，來回損失可能就是7%～10%之譜。

換句話說，你把錢拿去買了一個一直沒有在用的東西，你的這筆消費就是以每年7%～10%的價值落差在減損，直到這件商品不能用了被丟掉或是轉送他人，這個商品對你的價值就正式歸零了。

幾年前我心裡意識到這個問題，於是近兩年我漸漸有物盡其用的念頭，基於以下幾個原則：

1. 購買商品前，要認真想過，未來是否會常常用到這商品，做到物盡其用。
2. 如果只有少數幾次的使用需求，購買價格盡量控制在合理範圍內的低。
3. 如果...

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2千萬退休金根本不夠用

 

前幾天在今周刊看到一篇文章，內容簡單擷取如下：

『一位朋友在56歲時決定離開已經工作了20幾年的公司，提早退休，當時她準備了大約總值將近2千萬元的現金＋黃金＋股票部位，租屋在台北市區，每月房租＋水電費大約是33,000元，還有高齡80幾歲的母親要奉養。

她原本認為自己準備的退休金應該足夠，但隨著退休後沒有其他收入入帳，完全只能靠股票收益，偏偏今年股票又逢空頭年，加上通膨高漲，物價飆，母親的奉養費＋一位外籍看護的費用，讓她覺得應該要開始縮衣節食，否則現金很快會在不知不覺中花掉大部分。

我這位朋友，尚有一位高齡母親需要照顧，因為沒有住在一起，所以必須再多聘請一位外籍看護日日照護母親，加上自己是租屋在外，台北市中心的小套房一個月房租就要3萬元，加上水電等費用，起碼每月也要33,000元，這兩筆費用我估計差不多就要將近10萬元，所以不包含自己的生活費用，單是這兩筆一年就要花掉120萬元，就算準備2千萬元，差不多16年也花光了。難怪朋友現在會開始擔心手上的資金可能不夠使用。』

我很常聽到有人把退休金目標設定為1000萬，算法很簡單，預設每個月生活費3萬元，一年費用36萬，1000萬可以使用27.78年，如果是65歲退休，這筆錢可以用到超過92歲，比平均餘命還要高了，應該很足夠。

我知道對不少人來說，1000萬已經是個感覺遙不可及的目標，年輕人每個月的收入比較低，每個月能存下的錢可能不到1萬塊，1000萬就需要他存83年，即使未來的收入增加，平均每個月可以存到2萬塊，要存到1000也需要40年以上。

40歲以上還沒開始存退休金的人也覺得很困難，雖然收入比年輕人高，但是家庭、小孩、甚至父母的花費，反而讓中年人更存不到錢，距離退休年齡只剩20～25年，等於平均每個月要存下3萬多塊才能達標，難度也是不小。

更何況，以上計算都沒有考慮通貨膨脹的影響，未來的東西只會越來越貴，20年與40年後的1000萬元，在考慮3%通膨後的實質購買力只有現在的550萬與300萬，根本就不夠用。若計算3%通膨後，實際需要的退休金金額會是1800萬與3300萬，遠遠大於許多人的1000萬目標金額。

我們看到這篇文章的例子，大家在抓退休金需求的時候，通常都只會抓自己或夫妻兩人的基本生活費，也就是還活得下去的保守金額，很少考慮到意外、疾病、照顧父母、小孩需求等等因素。

很多人可能會估算自己可能有長照需求，去投保長照險，卻很少人會考慮到父母的長照需求，而為他們投保，譬如故事中的母親奉養費與看護費用就高達7萬元。我知道這很難，因為父母的年紀要投保長照險，費用已相當高，但在規劃退休金需求時，我們應該要把這些可能發生的需求考慮在內。

1000萬退休金到底夠不夠？

我認為若是在20年後才要退休，1000萬的退休金絕對不夠，而且即使是2000萬的退休金也可能不夠，除非你打算要過很簡約的退休生活，加上勞保年金與退休金，或許可以應付需求。

對於有些年紀不到45歲，資產累積到一千多萬就決定退休的人，我認為未來的風險極大。靠這1000多萬本金帶來的被動收入過生活的人，或許目前的生活還過得去，但在未來很可能會遇上更多生活上的挑戰，而這本金可能還無法隨著通貨膨脹繼續成長，導致被動收入的消費力越來越低。

我認為比較可行的方式，是用這1000多萬當本金，繼續在股市裡累積資產，將獲得的股利繼續滾存進去，取得複利報酬，或許可以不用再繼續投入工作收入了。而平常的生活費還是需要靠工作、接案、經營自媒體或其他方式取得，你可以獲得選擇工作的自由，但離真正可靠的財務自由還有一段路要走。

記帳只需記3個月？

 

我知道大部分人都很討厭記帳，因為這真的是一件有點煩人的瑣事，如果一天只有2～3筆消費要記倒還好，若一天超過10筆需要記帳，還真的是一種困擾，如果是家庭消費，更需要另一半願意配合。

不記帳與記帳的兩極中間還有其他替代性選擇，譬如我不需要記帳，我只要關注帳戶裡的錢有沒有增加就好，那就是我存下來的錢。還有一種是只需要記帳3個月，大約知道每個月的支出是多少，有個概念即可。

我曾提過我從2000年就開始記帳了，記帳的原因是為了讓我可以更安心的消費，不會為了省錢而在每一次消費時都猶豫不決與斤斤計較，控制消費的手段是設定每種類別的預算上限，記帳是讓自己知道離上限還有多少空間。

採用只關注帳戶裡的錢有沒有增加就好的人，他可能會非常需要嚴格執行先儲蓄再消費的方式，因為先把想要存的金額留下來，剩下的就是他可以花掉的部分，如果是消費剩的才存下來，那每次能存多少其實都很不穩定，不穩定就無法以此規劃未來的投資與儲蓄計畫。

只記帳3個月的方式，我認為也不實際，因為這樣的記帳方式無法真正知道你實際的消費有多少，我指的是一整年的消費金額。請你回想一下，你每個月記帳會記錄到那些內容？

三餐飲食、家庭文具用品、水電瓦斯電話費、與朋友家人吃飯聚餐、出門旅遊、電器家電、可能還有婚喪喜慶紅包，你有沒有發現，有些支出是每個月都會有的，有些是幾個月才會發生一次的，有的甚至幾年才一次。

還有些是固定每年只會發生少數幾次的支出，譬如定期扣款的保險費、個人所得稅、牌照燃料稅、房屋地價稅、與小孩註冊費等等，如果只記帳3個月，這些支出未必會剛好出現在你嘗試記帳的那3個月裡。

以上會發生甚麼問題呢？

你試著記帳的那3個月，很容易出現每個月的金額落差很大，譬如剛好某個月碰到冰箱壞掉，需要花幾萬塊換一台冰箱，或是剛好碰到要繳所得稅的月份，你無法得到一個月大約需要支出多少錢的準確結果。

而且....

「我的想法是」...

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低本益比時可以買股票嗎？

 

大部分投資人投資股市都會想要買低賣高，而且我相信不少人都各有方法去估算股價買賣點，其中一個很常聽到的方式是在低本益比的時候買進優質公司，這個方式是否可行呢？

本益比是甚麼？先解釋一下本益比的公式如下：

本益比（PE） = 當時股價 / 每年每股盈餘（EPS）

每股盈餘代表公司每年可以幫股東手上每一股持股賺進多少錢（Earning per Share），而股東的持股成本就是買進時的股價，假設EPS是5元，現在股價是50元，則本益比是50倍，這表示投資人用50元買進一股股份，公司每年會幫股東每股賺進5元，若獲利維持不變，需要10年的時間可以回本。

所以當本益比低的時候，就表示投資人可以用比較快的時間將投資本金賺回來，相反就是要花比較長的時間。這是一種解釋方法，但畢竟沒有幾個人真的是會長抱10年15年等投資成本回本，而且回本本身也並不代表甚麼意義，你手中的持股本來就一直都是有價值的。

另一個參考價值就是，當本益比低的時候，就代表股價偏低，是可以買進的時候，本益比高就代表太貴，應該要賣出換股操作，我相信大部分人是將本益比用作這用途，但這樣真的可行嗎？

或許有些人用得很好，但我想說的是，本益比的高低並無法準確預估股價未來的漲跌，有很多例外情況。

我們可以看到，本益比的計算是有兩個因子，一個是分子的股價，另一個是分母的EPS，如果本益比要低，可以是較低的股價，也可以是很較的EPS，反過來說，高本益比就是有較高的股價，或是較低的EPS，在這兩者之間做變化。

股價高低每天都因投資人的交易會有變化，股價變化的因素非常多，不管是公司營運還是總體經濟，甚至是政治事件或法案修正，都會有情緒性的反應，投資人不容易確認現在的股價是因為甚麼理由而變動。

EPS是一個落後數據，雖然台股每個月會公布上個月營收，但EPS每一季才會公布一次，而且是當季終了後的45天內，就算你用最近4季累積的EPS來當分母，你的EPS數字與股價也差了快45天，這45天的股價變化很可能早已將預估的EPS結果反映完了，這可算是落後指標。

如果有人很厲害，可以用每個月的營收來預估當月可以貢獻的EPS，可能在季末後公布上月營收後，就可以馬上...

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為何不開放勞退金自選標的？

 

勞退新制不同於勞保年金，是屬於個人專屬的退休金投資帳戶，公司與自己提撥的退休金，經過幾十年的投資累積，退休後能領的錢就是自己帳戶裡的累積金額。

以往我極少會提到勞保年金與勞退新制，是因為勞保年金在未來的變動性太大，我們無法估算20年～40年後可能會領到多少錢，最近有新聞提到，若政府不再提撥挹注金額至勞保年金，勞保今年金在2028年就會破產。

若要繼續維持勞保運作，政府勢必要繼續補充基金，調整給付金額計算方式，也就是未來退休的人很可能會領的比現在少，再加上通貨膨脹效應，實際消費能力會比現在每個月領2萬多元的人還要低很多，所以，我會把勞保年金當作是額外賺到的，而非我的退休金主要來源。

為避免勞保年金的問題越滾越大，2005年推出的勞退新制成為新解方，勞退新制是以「個人退休金專戶」為主的制度，雇主為勞工按月提繳不低於其每月工資6％的勞工退休金，而勞工個人可自願另提繳退休金，領回的金額為退休金個人專戶累積的本金及收益。

勞退新制的好處是不會有破產問題，但限制也是其退休金額度就是你自己提撥進去的錢，你可以在退休時一次全領出來，也可以月月領，領到戶頭沒錢為止，這個制度並不是終身領，政府計算平均餘命，大約可以領到85歲。

我在這裡就不細部討論勞保年金與勞退的退休金要怎麼算，網路上相關的文章很多，我不自提勞退新制的原因有二，第一是勞退新制能提供的退休金金流太少，第二是投資績效太差，政府委託操盤的投資績效差到不值得自提放更多錢進去。

勞退新制提撥薪資6%的金額實不足以準備足夠的退休金，我以55,400這個接近中位數收入的健保級距當作平均薪資來試算，公司提撥6%金額，每個月為勞退帳戶提撥3,324元，一年39,888元，假設投資了30年，總投入金額僅約120萬，即使投資績效讓整體退休金增加4倍，金額也僅480萬元。

即使自己再自提6%，總金額增加一倍，也僅來到960萬，若一次領出來，雖然不足夠支付所有的退休生活需求，但這金額也能讓退休人士滿有感的。

可是，整體退休金增加4倍是我隨便講的，勞退新制委外操盤的投資績效能讓投入的退休金增加多少呢？我從這篇文章查到勞退新制的累積至2022年7月份的歷史投資績效，年化報酬率為3.09%，我假設樂觀一點把年化報酬率提高到4%好了，剛剛的例子會得到多少退休金呢？

「勞退新制自提6%，退休後可以拿多少？實算結果每月最多只能領到這數字」

30年的4%年化報酬率，可以讓第一筆投入的本金增加3.24倍，由於後面投入的資金能累積的時間更短，增長理當低於3.24倍，但我偷懶的把總投入金額120萬直接乘以3.24倍，可得到389萬，若再自提6%，30年後，勞退帳戶裡的退休金充其量也僅不過778萬，這筆金額可以讓你每個月多領多少錢呢？

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長期投資比短期投資容易獲利

 

前一陣子有朋友問到我，說他有朋友想要買美國公債，問我可不可行，他覺得美元定存3%多，但美國公債殖利率有4%以上，買美國公債更划算不是嗎？但是他又擔心美元匯率到時會下跌，問我該怎麼做。

以下是他看到的美元公債資訊，公債離到期日只剩不到2年，屬於短期債券，參考價為94.81元，參考票面價格為100元，票面利率1.5%，參考到期殖利率為4.46%，最低購買面額為3萬美元。

以上訊息簡單解釋，就是這筆美國公債在2年後到期會還回本金，而現在公債價格是面額的94.81%，有潛在5.19%的價差可賺，這兩年還有配息可以領，每一年是1.5%，所以這債券持有到期總共可以獲利8.19%，而他所說的殖利率指的是到期殖利率，但4.46%不清楚是怎麼算出來的。

依據我剛剛的算法，現在買進持有到期，總共可以獲得投入本金的8.19%獲利，平均一年是4.1%，比目前國泰世華的美元一年期定存3.25%還要高出0.85%，確實是不錯的選擇。但他擔心2年後的美元利率已經不是32了，是不是會賺了利息賠了匯差。

「我的想法是」...

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