00939 統一台灣高息動能 ETF

 

00939 是統一投信於 2024 年 3 月新推出的 ETF，主打兼顧「高股息」及「高效率」的投資組合，篩選出 40 檔 成分股，是一檔月配息的高股息ETF。

00939的選股邏輯，是從上市櫃市值前 250 大股票，經過流通性篩選，再過濾最近2季每股盈餘總和大於0，最近3年平均現金股利發放率介於0%與120%之間，排除最近一季營業利益率及季增率同為最低30%的股票，再排除定期審核生效日前已除息之年配息或宣告不發放現金股利之股票。最後依據股利率挑選前40檔個股。

簡單解釋，就是要找半年內公司有盈餘的企業，也排除營業利益率較差的公司，再排除不配發股息的企業，然後挑出配息率最高的前40檔個股。每年的5月會調整一次成分股。

特別的是，00939會在每年的1月與9月，依據成分股夏普值的高低，做權重的調整。夏普值前50%高的成分股調高權重，後50%的成分股進行減碼。所謂的夏普值是用報酬率除以標準差，代表的是每單位風險獲得的報酬，夏普值越高，投資標的的CP值越高。

目前00939的成分股產業分布，通信網路業佔16.4%，航運業佔10.11%，金融業8%，食品業5.8%，佔多數的電子業僅約40%，算是眾多高股息ETF裡比較特別的。目前前十大成分股分別是統一、玉山金、中華電、台灣大、聯電、遠傳、鈊象、長榮、日月光投控、長榮航，電子類股只佔了2檔。

但在剛發行時，00939的電子類股占比高達90%，所以由此可以得知，這檔高股息ETF的選股結果，並不會針對特定產業，只要能符合選股邏輯標準，每年更換成分股的時候，很可能會大幅更換，產業分布也可能有很大的變化。這也表示，這檔ETF的內扣管理費不會低。

由官方公布的歷史數據回測，00939追蹤的特選臺灣高息動能指數，近5年平均股利率達 9.85%。最近的4次配息都是0.063元，以此推算12次配息，總配息金額會是0.756元，以目前的股價14.56來計算，股息殖利率只有5.16%，與其官方宣告的近5年平均股利率9.85%有一段落差

以近半年的股價表現而言，00939與00878都是報酬率比較好的高股息ETF，其次是0056，而電子股佔比較高的00929與00919則敬陪末座。過去半年的績效不太表未來這幾檔高股息ETF的長期表現，但以00939的選股邏輯來說，還算是可以長期持有的高股息ETF，只是其股息殖利率目前還不夠耀眼，看過幾個月後能不能配出更多的現金股息。

遺產節稅策略：名下房產該用贈與還是遺產較能節稅

 

名下有房產也有小孩的人，或許曾想過名下的房子，要如何以最節稅的方式留給小孩。在房地合一稅通過後，曾看到有人建議，父母想將房產贈與給小孩，可以用買賣的方式賣給小孩，讓小孩取得較高的房屋取得成本，將來小孩要賣房時可以少繳一些房地合一稅。

當然，另一個方式是不要在生前贈與，等到離世後在以遺產的方式留給小孩，可以少繳一些贈與稅。這兩種方式都各有其利弊，用買賣的方式可能會需要繳一些贈與稅，但節省房地合一稅，用遺產的方式會省掉贈與與遺產稅，但將來小孩賣房會多繳房地合一稅，這又牽涉到小孩可能在多久後會賣房，細算過才知道兩個方法的優劣。

若以遺產的方式留給小孩，因房屋是以評定現值、土地是以公告現值計算，不是用市價來計算，所以不動產加上現金和股票，很有可能其實並未達到 1,333 萬元的基本免稅額，可以完全不用繳稅。

如果房產的公告現值遠高於基本免稅門檻，我們還可以用甚麼方法來減少遺產稅呢？

一、降低資產價值或分散資產

壓低資產價值是利用不動產的公告現值與市價之間的差異來節省遺產稅。不動產的公告現值通常低於市價，當計算遺產總額時，將以公告現值為基礎。例如，一棟市價3,000萬的房子，公告現值可能只有2,000萬，這樣可以減少1,000萬的應稅資產額度，從而達到節稅的效果。

不過，未來若繼承人打算出售房地產.....

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自住沒差？

 

很多想要買房子的人，害怕現在是房價高檔的時候，猶豫遲遲不敢進場，擔心買了房子之後房價就開始下跌。這時會聽到有些人說，你買的是自住的房子，房價漲跌跟你無關，自住沒有差。

買自住的房子真的沒差嗎？

我先舉個簡單的例子，假設某人在舊市區買了一間10幾年的電梯大樓，每坪要價30萬元，不幸的交屋後不久就碰到政府政策影響，導致多個大城市的房價都下跌5%～10%，該電梯大樓的最新每坪成交價顯示為26萬元，房價下跌了。

這是他們夫妻要自住的房子，沒有要賣，所以並不受房價下跌的影響，繼續繳房貸，繼續過生活。還好政策性影響很快就被市場消化了，2年後的最新成交價又漲回到每坪32萬元，自住的房子真的沒差。

很快的，這對夫妻懷孕也順利生下了小孩，小孩就近就讀住家附近的幼稚園，接送很方便。而這幾年的房價也持續上漲，他們很慶幸當初他們先買了房子，沒有因為擔心房價可能會下跌而猶豫不決。

直到小孩幼稚園即將升大班，開始考慮到了小學的學區問題，因為太太希望讓小孩去念比較有競爭力的熱門小學，於是開始考慮搬家到該小學的學區，夫妻倆開始研究目前這間自住房的房價價值，與小學學區內相似屋況的房價做比較。

他們發覺，自己的房子已經來到每坪50萬的成交價，漲了不少，但他們想要的學區房，因為離捷運站比較近的關係，又有熱門學區加持，預售屋已經開價一坪85萬，即使是差不多屋齡與權狀大小的中古屋，每坪也落在65萬至70萬之間。

全新的房子比較貴可以理解，每坪差到35萬，若是買權狀30坪的房子就要再拿出1050萬，如果買屋齡接近的中古屋，每坪要65萬，賣掉現在住的房子換到新學區，也要再貼450萬，這時自住房的房價漲跌有沒有差？

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最近看到不少人拿2024年的0050績效來證明市值型ETF比高股息ETF好，我們先不論市值型ETF是否一定比高股息ETF好，但僅用一年的績效表現就來論述哪一種ETF比較好，本身就是一個錯誤的方式。

我們以市值型ETF的代表0050與過去兩年表現優異的00915當作高股息ETF做比較，採用YP-Finance的資料為基準，表1顯示，在2024年的表現中，0050以49.25%的總報酬，勝過00915的23.19%，在2024年的表現裡，市值型的ETF優於高股息ETF。

但我再往前看一年，表2顯示，只看2023年的單年報酬表現，就會發現00915以61.56%的總報酬，大勝0050的26.88%。換句話說，2024年初的時候，會有一批人拿這一年的數據來反證，誰說市值型ETF的績效表現一定會比高股息ETF好。

若我把這兩年的績效合在一起統計，表3顯示，00915的兩年總績效99.03%，還是比0050的88.6%好。如此，我可以大膽的說，高股息ETF的表現，可以勝過市值型ETF嗎？

我換一檔表現同樣優異，發行時間更久的00713來做比較。表4顯示，統計2022年初至2024年底這3年的整體績效，00713這檔高息低波的高股息ETF整體表現以57.7%勝過0050的48.11%。

3年的統計時間足以當作績效表現參考了嗎？我再把時間拉長一點，表5顯示，統計2020年初至2024年底這5年的績效表現，可以看到0050以總報酬率136.57%些微勝過00713的134.91%，年化報酬率僅差距0.16%。

若再拉長時間到7年，表6顯示，0050就以200.8%的總報酬率勝過00713的175.58%，年化報酬率多了1.46%。

以上各項數據顯示，若只比較一兩年期間的報酬數據，不同類型的ETF都有可能表現出色，勝過其他種類的ETF。但若比較時間拉長到5年以上，可能就僅剩少數幾種ETF的總報酬可以長期勝出。

如果你的投資期限目標只有一兩年，不管是市值型、高股息型、單一國家型、特定產業型的ETF都可能是好標的，只是你要有判斷選擇能力，當然還包含了ㄧ些運氣。如果你是要長期固定持有的標的，或許市值型ETF就會是比較好的選擇。

同樣的道理，近幾年美債跌跌不休，股債雙跌屢見不鮮，也有不少人說資產配置沒有用了。

資產配置的表現要看的時間更長，如果只看3、5年的績效表現，你可能會發現，有些時候是單純100%持有股票比較好，有的時候是大量持有美債比較好。但若你以10年以上的長期投資來看，股債配置還是有其優點與必要性。

股債配置的主要目的不是為了獲得更好的投資報酬，而是分散風險與穩定資產波動。雖然在股債雙跌的時期，債券並沒有上漲來抵銷股價的下跌，但持有中期債券的下跌幅度，還是明顯比股票要低，對比100%只持有股票的人來說，股債配置還是降低了資產下跌幅度。

投資理財的關鍵：本金、時間與報酬率的平衡

 

許多人希望透過投資股票市場來增加自己的資產，並藉由領取股利或利息來提高每年的收入。他們花大量時間研究財經資訊、技術分析以及公司財報，試圖找到市場低估的公司，以期提升投資報酬率。然而，大多數人其實把時間花錯了地方。

我們可以從資產投資的基本構成開始理解。投資績效由本金、投資報酬率和時間這三大因素組成，公式可以這樣表達：資產投資結果 = 本金 x 年投資報酬率 x 時間。

要達到理想的投資結果，可以從提高本金、提升報酬率或拉長投資時間來實現。例如，如果你想在10年內累積100萬元的資產，若一開始擁有50萬元的本金，只需年化報酬率7.2%就能達標。但若只有10萬元本金，則需年化報酬率達到25.9%，難度顯著提高。相較之下，延長投資時間可減少報酬率壓力，若投資時間延長到20年，年化報酬率僅需12.2%。

若以退休金為目標，大部分人預計在60-65歲退休，這意味著投資的時間基本上是固定的，即使將退休年齡延後到70歲，對目標的影響也有限。投資報酬率越高，伴隨的風險也越高。例如，銀行定存提供的利率只有約1%，風險幾乎為零。而在賭場中賭博，儘管報酬率高達100%，但風險卻極高，這顯然不適合用來累積退休資產。

本金是另一個關鍵因素。假設....

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投資槓桿的雙面刃：快速致富還是負債累累？

 

許多人在開始投資時，都抱持著快速致富的想法，期待獲得高額的報酬率。然而，對於小資族來說，每月可投入的資金有限，往往需要累積數月的儲蓄才能購買一張股票。這導致部分人開始考慮透過借貸、融資、期貨或選擇權等方式來增加本金，以期望加速獲利。但這些操作其實暗藏著高風險，可能讓投資者不僅賠掉資本，甚至負債累累。

例如，借貸買股是其中一種常見方式。如果沒有房產或車輛作抵押，個人信貸通常是較容易取得的資金來源，最高可借到300萬元，還款期限長達7年，利率介於3.5%至8%。假設借了200萬元來投資0056這檔股票以期望5%的股利，表面上看似可以利用3.5%的信貸利率獲得1.5%的利差。

但由於每月需要固定攤還本利，而股市配息一年只有一次，因此需要穩定的收入來償還貸款。同時，股市波動可能導致本金虧損，即使每年賺取些許利差，也無法抵銷本金損失。

融資買股則是另一種常見策略，投資者只需投入40%的現金，剩下的60%由券商借貸，並需支付約6%-7%的利率。如果預期股票會上漲，融資可放大購買的股數，例如原本只能購買10張股票，透過融資可購買到25張，增加潛在獲利空間。

然而，融資....

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最晚幾歲該開始準備退休金

 

準備退休金的最佳時機這個問題既簡單又複雜。最簡單的答案是「現在」或「越早越好」。越早開始準備退休金，每月或每年需要投入的金額就越少，並且透過投資市場的報酬和時間複利效果，達成退休目標會更輕鬆且快速。

實際考量下來，準備退休金的第一步是確定你想什麼時候退休，然後從這個目標時間向回推算。如果你希望40歲退休，可能需要從20-25歲就開始積極準備，並且需要有較高的收入，創業也是一個可行的途徑。如果像大部分人計畫在60-65歲退休，那麼從25歲開始，還有35到40年的時間可以慢慢累積資產，時間越長，投資的複利效果越明顯，所需的資金負擔也會減輕。

舉個例子，如果你的目標是在65歲時累積1500萬元退休金，從25歲開始投資，每月需要投入7825元，或每年約93900元，這樣40年後你就能達到目標。如果你推遲到35歲才開始，則每月需要投入15318元，45歲則需投入32920元，到了55歲，每月需高達91876元。延遲10年，金額幾乎翻倍，而55歲才開始準備退休金，所需投入的金額比45歲時增加近三倍。

同樣，假設25歲一次性投入150萬元於年化報酬率6%的資產配置中，65歲時也可達到1500萬元。如果35歲才開始，就需要投入約260萬元，45歲則要470萬，55歲則需要840萬。每推遲10年，所需資金幾乎翻倍，因此，越早準備退休金，效果越好。

然而，現實生活並非如此線性。收入可能會波動，甚至失業，有些人可能會結婚、生子，或需要奉養父母。多數人只有在剛踏入社會至結婚前的這段時間，才能較輕鬆地儲蓄。這段時間，生活負擔較輕，只要不過度追求奢侈生活，這是人生中最容易存錢的時期。但一旦結婚有了家庭，開銷自然增加，特別是購房和養育子女，直到孩子長大離巢，才會有餘裕開始專注於退休儲蓄。

30年前，通常人們在25歲結婚，孩子45歲時畢業，父母還有20年時間可以準備退休金。然而....

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退休就代表不工作嗎

如果你很喜歡現在的工作，並從中獲得快樂與成就感，那麼其實你不需要急著提早離開職場。退休並不等於什麼事都不做，還有一種選擇叫做「半退休」。

事實上，大多數人在一生中都從事自己不那麼喜歡的工作，尤其到了週一，常感到焦慮不安，這就是所謂的「星期一症候群」，也被戲稱為「藍色星期一」。即使你的工作與興趣相關，當興趣變成工作後，往往會喪失原本的樂趣，因為你失去了對時間的自主掌控。

舉例來說，喜歡旅遊的人當了導遊或空服員，喜歡畫畫的人為廣告公司畫廣告，甚至喜歡運動的人，在職業賽場上也要面對嚴格的訓練。對大部分人來說，工作意味著朝九晚五，甚至需要加班，只有週末才能真正放鬆。隨著家庭責任增長，如接送小孩或照顧家人，彈性工作時間變得越來越重要，然而工作壓力常常迫使我們犧牲生活和家庭時間。

如果你已經累積了足夠的被動收入來支付生活開銷，那麼你就不需要再為了生計接受不適合自己的工作。這時候，你可以重新選擇符合自己興趣和家庭需求的工作，甚至不再在意金錢報酬。當然，如果能有額外收入，這只會讓你的財務狀況更加穩定，讓你和家人的生活更好。

然而，停止工作並不一定是一件好事....

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這幾檔高股息ETF要怎麼選呢？

 

年底又到了多檔高股息ETF配息的討論與比較，有幾檔月配息的高股息ETF配息殖利率越配越低，有幾檔還能維持在超過年化10%的配息殖利率，到底該不該換股持有呢？

今年的高股息ETF總報酬前幾名又出現了00915與00918，這兩檔在2023年就是報酬最高的兩檔高股息ETF，2024年又再次排名在前，這兩檔到底能不能投資呢？

今天要比較00915、00918、00878、00713與00919這五檔該如何選擇，先介紹各檔的選股邏輯特色：

• 00915：排除營業表現較差個股，選出過去3年股利率高，過去1年還原標準差低波動的個股，優先挑選市值200億以上，選出前30檔股票。
• 00918：由前33%高股利率個股，依據最近最多15次高除息填息率，取前30檔股票。
• 00878：由符合ESG評級BB以上企業，選出過去3年平均年化股息殖利率，與近12個月年化股息殖利率加權後，選出前30檔股票。
• 00713：除了考量高股息，還將營運能力與股價波動納入權重考量，訴求低價格波動的高股息50檔股票。
• 00919：依據5月定審前已公告的現金股利金額，跟12月定審前預估股利率高低，選出前30檔股票。

依據這些選股邏輯，你會如何挑選你想投資的高股息ETF呢？

00915與00918已上市超過2年，這5檔高股息ETF已經都有超過2年的股價與配息紀錄，如果不看選股邏輯，光從過去2年多的歷史統計資料，我們又可能做怎樣的選擇呢？

這張圖統計自2023/01/01（2年）、2024/01/01（1年）、2024/07/01（6個月）、2024/12/01（12月）起至2024/12/17止的含息累積報酬，還有從MoneyDJ取得的該檔夏普值與標準差資訊，來做參考依據。

參考過去股價與配息紀錄，這幾檔又可以怎麼選呢？

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理財不只是為了財富自由，更是要規避風險

 

理財的目的不僅僅是為了對抗通貨膨脹，還有許多其他因素推動著人們進行理財規劃。對許多人來說，理財的目標是能夠在退休年齡時安心地享受退休生活，擁有足夠的資產來支撐從退休到人生終點的所有開銷。

單純依靠工作收入並將資金存在銀行，增值速度非常有限，甚至會被通膨侵蝕購買力。因此，投資理財成為提升資金報酬率的關鍵，不僅要擊敗通膨，還希望能儘早達到退休的財務目標。

有些人則將理財視為致富的途徑，他們期望透過股票投資獲得超高報酬，甚至夢想年化收益率達到50%或100%以上，進而享受富裕的生活，如買豪車、名牌包、頻繁旅遊、搭商務艙等。然而，這種期待本質上並不是理財，而是投機。

這類投資者通常會研究股市技術線型、主力籌碼，甚至借助高槓桿操作，如融資、放空、期貨或選擇權等，希望短期內快速獲利。他們往往會相信一些虛假的投資方案，如每月領取6%回報的詐騙手法，期待以小額投入換取高額回報。然而，這種行為更接近賭博，而不是理財。這類投機行為的結果通常是大幅虧損，甚至本金全部損失，成功的機率比賭場還低。

另一部分人投資理財是為了追求財富自由，也就是說，他們希望能夠不再被迫從事不喜歡的工作，而是依靠穩定的被動收入來過上無憂無慮的生活。如果有人每個月給你5萬元，讓你不必工作就能維持生活，你是否會感到自由？

這種「財富自由」的概念就是如此迷人，但如果....

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