元大臺灣ESG永續00850會比元大台灣卓越50(0050)好嗎? (ESG 00850 better than 0050)

元大臺灣ESG永續(00850)在2019年成立時，號稱是給小資族最適合取代台灣50(0050)的低價指數型ETF，IPO時的價格為20元，對比0050當時的價格80幾元來說，相當容易入手，但00850之真的能替代0050，成為另一檔價格較為親民的指數型基金嗎?

元大臺灣ESG永續(00850)的基本選股條件是，依據與富時國際有限公司共同編製的「臺灣永續指數」，為國內第一檔完整結合E(環境議題)、S(社會責任)、G(公司治理)與財務指標篩選的投資型指數，目前持股數量約70幾檔，由於基金規模已超過70億元，經理費與管理費為0.335%，風險級別為RR4，固定於每年10月底配息，單一持股設有占比30%上限的限制，資金持有約5%的期貨，每年兩次審核與調整持股(6月及12月)。

而元大台灣卓越50(0050)的選股條件為台灣證交所的市值前50大企業，追求與富時臺灣證交所臺灣50指數同樣的績效表現，持股數量50檔就是依據市值前50大的市值比例，基金規模已超過千億台幣，經理費與管理費為0.355%，每年配息兩次，每一季審核與調整持股。

要比較兩者的差別，首先先從選股條件來看，00850的持股必須符合ESG企業的標準，而且還包含了一些符合ESG標準的中型企業，0050就僅看公司股價市值，但有趣的是，00850與0050的持股有接近9成都是同樣的持股，差別僅在於持股比重不同，00850還持有一些中型企業的好處是，這些企業未來可能有較高的成長報酬，但由於占比比重很低，就算大幅成長也不會造成很大的影響。

持股比重還造成了兩檔ETF的報酬區別，由於台積電的市值將近超過10兆台幣，已經比排名在後面幾家的企業是直加總還要高，由下面兩張圖可以看到，00850的台積電占比不到30%，而0050的台積電占比以來到40%，光一檔台積電的股價漲跌就可以影響這兩檔ETF的績效表現，如果未來幾年台積電的股價與市值繼續成長，可以預期0050的績效表現很可能會比00850好，但相反的，如果台積電從神壇落下，00850就可能會表現得比0050好。


以下是00850與0050的前10幾檔主要成分股與持股比例：

00850的持股企業必須符合ESG標準，而0050只單存取市值前50大的企業，相對以長期來說，00850的表現應該有機會較0050好，因為過去出現過許多次企業股價在短時間飆高，成為前50大的成分股，然後在夢想破滅後又迅速崩跌掉50%以上，譬如hTC、國巨，這類短期炒作行情的飆股只要市值夠大就一定可以進入0050持股，但未必可以進入00850的持股，但以目前的持股重疊性達到將近9成來說，兩者的差別並不大，所以兩檔ETF的表現也應該會非常接近，可能會大大取決於台積電的個股表現。

結論，以選股理論上來說，長期持有情形下，00850是可能比0050表現要好，但目前兩檔的持股非常接近，短期內的成效可能會非常接近，00850確實是可視為0050較為低價格的替代品，以目前的股價來看，00850一張只要2萬多元，而0050一張就要9萬多元，在實施盤中零股交易前(預計今年10月份實施)，00850是比較好入手的指數ETF，至於00850的績效表現到底會不會比0050要好呢，由元大官方於銷售時提供的反推數據是00850比較好，2007至2019年的00850回測績效為9.86%，你也知道商人要賣東西，當然只會給你看好的，但由於00850僅上市一年，還需要更長的時間觀察驗證。


補充：00850將於下半年納入成分股儒鴻(1476)，並刪除6檔成分股TPK-KY(3673)、長榮(2603)、華航(2610)、中華(2204)、巨大(9921)與東聯(1710)。