大部分的理財專家都會建議投資人，不要害怕股價下跌，只要長期定期定額買進，在低檔的時候持續買進可以買到成本更低的單位，等待未來股價上揚就可以獲利，這就是大家常聽到的定期定額微笑曲線。
事實上，長期定期定額並不一定是獲利的保證，股價這條曲線也不一定會微笑，原因在於沒有人能保證股價一定會重新漲上去。
如果你投資的是個股，長期定期定額就不一定適用，如國泰人壽（現已併入國泰金控）於1989年6月22日，就曾創下每股1,975元的天價，如今的國泰金歷史股價也從未回到1990年的高點。這類的個股不勝枚舉，譬如大家應該還有印象的宏達電。
那麼買指數ETF是否就可以避免個股股價不再回來的問題呢? 我們再看台股的指數走勢，如果你確實執行定期定額，每個月都買進固定金額，假設得到的平均成本是紅色這條線，價格在紅線以下都是虧損，紅線以上才有獲利，如果你投資的市場是這樣的波動區間，沒有持續的上漲創新高，那麼長期定期定額也未必可以獲利。各位可以再想想過去盛行的金磚四國現在狀況如何。
如果你投資的是每股S&P 500這樣的市場，長期定期定額就有很高的機會可以獲利。
由上面的資訊可知，長期定期定額想要獲利，必須要投資會長期持續成長的個股或是市場，否則只會越攤越平。
定期定額還有一個限制，就是累積到後期的每一筆投資金額影響力會頓化。換句話說，如果你已經累積到了500萬的投資本金，每個月再投資1萬元的資金進去，影響力只有五百分之一，如果這時候帳面上是虧損20%，這1萬元新資金只會將虧損降低0.04%，變成19.96%，攤平的效果其實非常微小。
所以長期定期定額想要有有效的攤平效用，你需要定期投入的不單只是每個月固定的資金，而是每年或每季領到的股息。
因為股息配發會隨著持股的增加而增加，計算的不是一個固定金額，是一個百分比，所以不管你的持股成本是100萬還是500萬，你獲得配發5%的股息就是5萬或是25萬元。將這5%的配息重新再投入，後期的影響力絕對會比一開始每個月定額的1萬元還要高，如此做也才能有複利的效果。
總結，定期定額投資必須要掌握兩點原則：
- 市場會持續的成長
- 配息要不斷的再投入
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