我們討論過全美市場的ETF(VTI)，也討論過債券的性質，在股債搭配之外，房地產REITs也是可以用來做資產分配的選項之一，這篇我們會介紹Vanguard推出的全美房地產REITs ETF VNG (Vanguard Real Estate ETF)。
Vanguard Real Estate ETF成立於2004年9月，代號為VNQ，總管理費 0.12%，主要是追蹤MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index，規模達574億美元，投資標的以投資辦公室、飯店、與其他房地產的REITs股票為主，風險等極為RR4。
結至8月底止，總持有181檔房地產相關ETF，本益比34.8倍，淨值比2.4倍，ROE為6.1%，專門的REITs(Specialized REITs)佔了41.5%，住宅REITs佔13.5%，工業REITs佔11.5%，醫療類不動產佔8.5%，零售業REITs佔8.2%，辦公室REITs佔7.7%。
這檔ETF的表現，在過去10年的年化報酬率為9.26%，自2004年上市以來的年化報酬率也有7.91%，我們可以看下表呈現的淨值市價走勢圖。
從淨值走勢圖裡可以看到，REITs並不是一個很穩定的投資標的，在08年因房市引起的金融股災當然的也影響了REITs的表現，跌幅甚至比股市大盤還要高，在2020年因疫情造成股市大跌的時候，股市大盤跌約33%，而REITs的跌幅接近50%，如2020年的時候，當股市V型反轉上漲之後，REITs的反彈比較緩慢，可說當股市上漲時，REITs市價漲幅不如股市，比較偏向穩定領息，但當股市崩跌時，REITs同樣會跟股市一起下跌，甚至跌得更多，並沒有如債券的防禦效果。
本篇僅做ETF介紹，並無推薦購買的目的，投資人請自行研究自負盈虧。
Hi , 雨果
回覆刪除謝謝分享VNQ資訊,我有資產配置的問題想和您請教
1. VNQ和美股大盤的相關性很高,防禦效果比國債低,報酬率也不如VTI,我想不出把它納入資產配置的原因?
2. 雖然VNQ有退稅的優點,但其殖利率也才3.5%左右.而台灣高股息ETF的殖利率似乎更有優勢,還免除匯損的風險.如果要用REITs加入整體的資產配置,台灣高股息取代VNQ的可能性?
謝謝
我必須說，查的到的資料只有從2004年至今，看起來似乎是報酬率輸大盤，防禦效果也差，殖利率也不高，但不保證未來也會是這樣。
刪除有人會把他配進資產配置是因為單純想做資產分散，有配置的人，一般比例也不會超過5%，我想主要還是想避一個極端的風險發生，可能某段時間的房地產表現特別好，贏過股市債券，只是目前的10幾年歷史紀錄似乎尚未發生過。
我個人的想法與您一樣，沒有將REITs加入資產配置，如要領息，我會寧願買公司債與台灣高股息ETF。