該不該投資比特幣 (should I invest BTC)

 

比特幣(Bitcoin, BTC)一直是近幾年的熱門話題，從一罐飲料需要用2枚比特幣來換，到1枚比特幣可以換到一台高檔車，這個成長幅度可說是以數萬倍來計，去年年中1枚比特幣可以換到近萬美元，今年4月的比特幣價值已經漲到超過6萬美元，甚至特斯拉的執行長-馬斯克也用特斯拉公司購買了價值15億美元的比特幣當作交易貨幣，並打算於近期開放讓消費者用比特幣購買特斯拉汽車，這兩年幣圈也瘋狂的推出多項新的虛擬貨幣，譬如狗狗幣、奇亞幣、與柴犬幣。

到底這些虛擬貨幣能不能投資，能不能避險甚至保值，應該把它當作一種投資商品還是可以交易的幣別呢? 

比特幣能不能投資?

這就要看你對於投資的認知是甚麼，你投資股票是想參與企業的成長，還是想賺取企業股價某個期間的價格波動，你投資房地產是想出租賺取租金，還是想炒作價格賺取某段期間的價差，同樣的，你考慮是否要投資比特幣，你是想要比特幣為你帶來甚麼產值、被動收入、或是某段期間的價差?

如果是想像投資企業或房地產一樣，期望比特幣可以帶來商品或產值，目前看起來似乎是沒有這方面的特性，若是想帶來被動收入，比特幣似乎也無法存銀行賺利息，有一些變相的方式可以賺取利息，但風險不明，目前投資比特幣比較可能的期望就是賺價差，既然要賺價差就要評估，目前幣值5萬多美元，未來可能會漲到多高，有多少獲利空間，你可以用甚麼客觀的數字、產業發展、或任何相關的資訊來分析判斷未來比特幣會繼續上漲呢? 還是靠信仰跟他賭一把? 你願意投入多少錢跟他賭一把?

比特幣能不能避險保值?

從去年疫情爆發致股市暴跌後，連債券都在短時間內被拋售，比特幣似乎就被當成了黃金以外的避險工具，短短一年時間幣值漲了好幾倍，市場開始有人討論，比特幣是否能成為黃金以外的避險貨幣/工具。也有人覺得高通貨膨脹將至，銀行裡的現金會貶值的更嚴重，想要透過比特幣的增值來保值手上現金，期望達到類似黃金甚至更甚黃金的效果。

比特幣能不能避險，老實說我沒有能力評估，對於「避險」兩個字的定義，我認為是某項工具或產品，可以在某些投資產品或甚至現金有短期崩跌或長期連續下跌時，可以協助達到保值的效果，維持資產原本的價值，譬如債券與黃金。比特幣在過去幾年大漲了數十倍，就我看來這已經不是避險了，而是增長的比股市還要快的一種「商品」，未來在股市或房市下跌時，比特幣能不能持續提供資金避險的避風港，還需要更長時間來證明，會不會哪天比特幣大跌時，他也需要另一項商品或市場來避險呢?

至於比特幣能不能「保值」，我個人目前的看法是-不行，「保值」顧名思義，就是要保有資產原本的價值，但我們看比特幣價值的漲跌波動其實相當大，甚至可以一天漲跌超過10%，如果幣值大漲會比較像是賺到，大跌時根本就沒有保值效果，如果將銀行存款轉移到比特幣存放，就我看來，並不是換到一個相對保值的地方，而是放到一個賭場並期望他會繼續漲。

比特幣能不能取代法幣?

法幣除了是一個國家政府發行的通用貨幣以外，他更重要的價值是通用性與可交易性，你可以拿這個貨幣去購買任何商品，而且所有商家都願意接受這個貨幣，比特幣很明顯目前並無法做到。或許在某種程度，比特幣可以被用來做某些交易達成某些事情，但其現有的狀況更像是一種交易雙方願意認可的一種代幣，我無法評估未來比特幣是否會變成一種世界通用的法幣，看起來是有一點這個可能，應該還有滿漫長的路要走，但前提是通用性與可交易性這裡兩點基本條件需要先被滿足。

比特幣到底是一種貨幣還是一種商品?

就目前的情況，比特幣比較像是一種商品，全世界有許多人在炒作這個商品，並試圖賦予它可以用來單獨交易商品的價值，指是目前絕大多數人將現金換成比特幣的目的，為的都不是要交易某項商品，而是把它當作炒作的商品，期望可以換來更多的現金。但這個商品的風險依舊很高，最近有不少虛擬幣交易所突然消失，帳戶裡的虛擬幣就全部沒了，有人因此價值幾千萬台幣的虛擬幣就一夜之間消失了，名副其實的電腦上富貴，要炒作這種沒有實體的商品，必須要承擔很高的風險。

如果有一種貨幣，1枚這樣的貨幣在前天可以買一支筆，隔天就可以買一台車，但今天卻又只能買到一隻手機，這樣快速高波動幅度的貨幣，以人性來說，相信沒有多少人會敢大量持有，並把它當作一個穩定的交易貨幣。特斯拉接受使用比特幣購買汽車會是一個很有趣的實驗，如果這個月一部Model Y可以用1枚比特幣買到，但比特幣下個月的幣值漲到10萬美金，消費者是否還願意用1枚比特幣來購買呢? 特斯拉會不會因此彈性調整售價呢? 還是比特幣會被錨定在一個很接近的兌換價值，造成比特幣不再大幅波動呢?

比特幣會不會成為法幣?

我也想像過比特幣在未來成為法幣的可能性，想像一下2000年的網際網路與電子商務，當時所有跟網路牽扯上一點關係的公司股價都被炒翻天，但很快在2000年就網路泡沫，人們發現當時的網路環境根本無法讓這些公司所畫的美好願景實現，但當時的網路願景卻陸續在幾年後陸續被實現了，這當然是靠網路基礎建設的普及與網路速度大幅提升，還有相關的軟體應用與商業模式大量被實踐。

以電子商務來說，當時要在網路上購物是一個美好的想法，但實務上卻會碰到當時網路頻寬太小，購物的流程不順與商品內容不夠詳細所限，物流也不如如今發達，還有線上支付等技術問題都有待被解決，民眾對於在電腦上下單購買商品也有信任問題，不知道收到的商品是否會如自己想像的一樣，更還有貨運時間問題，與其等待7-10天的到貨時間，不如直接去門市購買，但這些大企業與創業家一一的解決這些關卡，譬如除了信用卡以外的銀行轉帳與超商貨到府款、24小時到貨保證、7天內退貨保證、光纖網路鋪設、行動網路普及等，讓越來越多人可以接受並實際參與，電子商務才逐漸普及。

同樣的，若陸續有越來越多商家接受比特幣交易，特別是一般基礎民生用品，當它可以跟某些日常必需用品產生價值錨定現象，讓比特幣的價值波動變得很穩定，就可能讓更多的人將比特幣當作一個日常生活的交易幣別，普及到所有人的日常生活中。當然，那個時候，比特幣應該就不會再被視為一個可用來投資獲得高獲利的「商品」，而是成為真正被一般大眾認同的「數位貨幣」。

但基於目前比特幣的特性(比特幣協定數量上限為2100萬個，以避免通貨膨脹問題)，還有高波動的幣值(5/13又暴跌10%以上)，我認為要變成日常生活中使用的貨幣應該有很高的難度，就像要你用台積電的股票來交易，買一支手機要支付60股台積電股份，因為每天股價有10%的波動幅度，所以手機報價可能每天都不一樣，你的接受度有多高?

「超不環保！特斯拉暫停比特幣購車」，「中國加強打擊加密貨幣後，比特幣現恐慌式拋售」,在寫完這篇文章時出現了這兩則新聞，之後的幾天就是虛擬貨幣的崩潰期，比特幣從5/8的59,000開始跌到5/19最低32,000美元，21天跌掉46% 。