要講到縮表，首先需要先解釋量化寬鬆（QE：Quantitative Easing），因為美國聯準會在2008年金融海嘯後執行了幾波QE，才會有目前需要縮表的必要。
量化寬鬆，簡單解釋就是聯準會從中央銀行或商業銀行大量買入美國政府與企業發行的債券/債務，以達到挹注資金給企業的目的，然後企業把錢存入銀行，銀行就多了一大筆錢可以借給銀行的客戶與消費者，社會整體的資金流動得以促進，進而達到所謂印鈔的效果。
而聯準會買入國債後，會把商業銀行存在這的準備金金額做修改，買回來的國債在資產負債表裡會被記成"資產"，而銀行留存在央行的準備金會被記為"負債"，同一筆購債交易，會讓聯準會的資產負債表總額增加（負債與資產同時增加），也才有之後所謂的縮表（縮減資產負債表規模）。
解釋：準備金（Reserve）是商業銀行庫存的現金按比例存放在中央銀行的存款。實行準備金的目的是確保商業銀行在遇到突然大量提取銀行存款時，能有相當充足的清償能力。
過去實行量化寬鬆的背景，在 2008 年金融海嘯前，聯準會的資產負債表規模大概是 8000 億美金，經歷了 3 輪的QE，聯準會總共印了 3.7 兆美金，總額達到4.5兆美金。隨後於2017年至2019年實行縮表，緊縮減了8000億美元規模。
2020年，聯準會為了提振被新冠肺炎重擊的美國經濟，年初開始實行無限QE，持續挹注市場資金，使得聯準會資產負債表規模又從2020年1月的4.1兆美元，到2022年1月一路飆升至接近9兆美元。
聯準會在2017年至2019年縮表時，官員因對效果沒把握，起初設定每月縮表100億美元的上限，時隔一年才提升到500億美元。而聯準會今年將縮減資產負債表規模約6000億美元，明年縮表1兆美元。官員討論未來3年內縮表約3兆美元。
解釋：從 6/1 開始以每月 475 億（美債 300 億、房貸擔保證券 175 億）速度實施縮表，並於 3 個月後增加到每月 950 億（美債 600 億、房貸擔保證券 350 億），強調將維持在充足準備金環境，當縮減資產負債表到達略高於充足準備金水準時，放慢並隨後停止縮表。
聯準會如何實行縮表呢？簡單說就是減少甚至停止重新購入到期的債券，讓聯準會持有的債券數量減少，甚至還可以主動賣出手上的債券，當政府創造出來的債券需求減少時，債券的價格會下跌，進而導致債券殖利率上升，通常也會配合央行的升息政策。
縮表之前應該會先縮減購債（量化寬鬆減碼），減少每個月的債券資產購買金額，如此市場資金的流動性仍會增加，只是增加的幅度降低。但縮表就是直接不繼續買入債券或甚至賣出債券，開始回收資金就會造成流動性下降，投資市場的資金減少，影響力會比升息要來的大。
若央行宣布升息，第一個受到影響的就是債券價格會下跌，而聯準會實行量化寬鬆後手上有一大堆債券，也會因為升息而導致手上資產價格損失，所以一旦開始升息後，縮表（減少持有債券）理當很快就會接著進行了。
簡單說，聯準會縮表直接造成的影響就是市場上的流動資金會減少，企業要借錢就變得困難了，代價與成本也變高了，不只投資市場的資金會減少，企業營運成本也會提高，更別說又同時搭配了升息，股票與債券市場短期內是會受到負面影響的。
流動資金減少，代表過去因為資金氾濫的投資泡沫也會跟著結束，特別是那些沒能持續產出價值，只是靠投資者不斷接手炒高價格的商品，陸續都會出現價格崩跌，我就不一一舉例了。
聯準會規劃的縮表計畫也不是不會變的，譬如2017年的縮表計畫，在2019年碰到股市大幅回檔後，就停止了原定的縮表計畫。
但升息與縮表的負面影響通常是短暫的，央行與聯準會敢開始實行調升利率與縮表，多是建立在經濟景氣夠健康的時候，短期的影響讓股市與資產回檔到比較健康的狀況，對於後續長期發展來說會是好事，只是我們不知道這個負面影響會持續多久。
