金融教授教你從財報3表找出會賺錢的公司

 

「金融教授教你從財報3表找出會賺錢的公司」

這是一本由日本人撰寫的翻譯書，算是滿厚的一本書，而且還幫你把重點都畫好了，主要在教你看懂公司三大財務報表裡的關鍵數字與如何評估公司的價值。

金融財報最主要有三大報表：資產負債表、損益表、現金流量表，這三大報表主要就是呈現公司的幾樣資訊。

資產負債表：公司有那些有價值資產，有多少是股東出資的，多少是非股東借的，那些價值是穩定的，那些是逐年減少的，哪些是會創造現金的，這些都會因為不同產業而有很大的不同。

損益表：基本上就是看公司做生意的銷售毛利有多少，營業利益有多少，稅後淨利有多少，公司到底有沒有賺錢。

現金流量表：公司的現金有多少，從營業賺來的、投資賺來的、跟股東或銀行借來的，夠不夠應付公司需要的支出，公司賣出去的商品，要多久才能實際把錢收回來。

如果公司是合法營運，財報沒有造假或隱藏重要資訊，透過這三大報表通常可以分析出這企業的營運狀況，哪個環節是瓶頸需要改善。

市面上教財報的書很多，而這本書特別的地方是只花50頁就把三大財報的基本概念都講完了，所以這並不是一本教你如何看懂財報基本功的書，而是一本教你看懂財報裡「關鍵數字」的書。

甚麼是關鍵數字? 

譬如：這公司賺錢的效率到底好不好、股東投資的錢多快可以回收、公司到底有沒有成長性、公司每股股價到底值多少、這公司會不會突然倒閉、公司這筆生意到底能不能投資、公司目前的負債狀況是良債和是惡債、如何評估其收購價格等等，這些才是股市價值投資人真正想要知道的內餡。

這些評估資訊都不是直接看財報裡顯示的數字就能看的出來，而是需要找到相關聯的關鍵數字，做一點加減乘除，才能窺看出公司的營運狀況。

而價值型投資人就是需要從上市公司的公開財報裡找出具有投資潛力的企業，投資人不僅需要了解財報各種數字代表的意義，還需要知道其過去幾年的營運狀況，未來是否有持續性與發展性，在該產業裡是否有他的利基點，目前的股票價格是否有被高估，企業是否會有突然倒閉的風險。

其中一部分我覺得對投資人與經營者都很有價值，「投資案的收益不能低於自由現金流」，因為企業本就是集合現金，投入現金，以維持業務運作，有剩餘的才能以利息或股利的方式分配給資金提供者。若一個投資案要投入大量現金，卻帶來負的現金流，需要企業每年不斷的投錢進去，而在近期也看不到轉正的機會，或許這個投資案就需要更審慎的評估。

自由現金流是公司透過營運所賺來的現金流(實際收進來的現金)，扣除營業需繳納的稅金，然後把折舊攤銷的費用加回去，因為折舊並沒有實際造成現金流出。接著要扣除設備投資的金額，然後再扣除營運資本增加的金額，譬如應收帳款、庫存成本、應付帳款。現金流量表的現金流與金融層面的自由現金流也有些不同，主要是對於利潤、稅金、與認定支出的方式不一樣。

相信這本書可以給投資人不少不錯的觀念與參考方向，對於研究個股與企業財報有興趣的人，可以入手來仔細閱讀一下，或許能給你醍醐灌頂提升一甲子功力。我覺得企業經營管理者也應該可以看一下，了解一下自己公司的體質到底健不健康，是否具有競爭力。